封控措施扩大 大摩估陆GDP Q2季减0.5％

随着疫情与封控措施持续衝击大陆各大城市，主要投行券商再调降对中国2022年的GDP成长率预期，大摩26日再降0.4个百分点至4.2％，并认为GDP第二季将季减0.5％。

摩根士丹利26日的报告指出，将大陆2022全年GDP成长预期下调0.4个百分点至4.2％，大摩在4月初才将预估值从5.1％调降至4.6％，此次是该行在4月第二度下调该指标。大摩并预估，大陆第二季GDP季减0.5％，第三季则季增1.8％。

大摩指出，调降原因主要是大陆严格执行动态清零政策，实施封闭式控管，导致生产运作恢復缓慢，经济持续受阻。

大摩预计，人行年内将再降准3码、降低基准利率20点，或者使用更具针对性的再贷款工具进行纾困。大摩认为，随着长者疫苗接种提速，加上下半年中共二十大会议结束，大陆有望在第四季不再採用动态清零方针。

越来越多机构将中国全年GDP成长预期拉至4％附近，野村证券日前将其从4.3％调降至3.9％，成为首家预估值破4％的投资机构。野村认为，在中国严格清零方针下，货币政策也束手无策，难提供支持。

在上海封城后、北京疫情升温前，美银与瑞银分别将大陆经济预期从4.8％、5％，下调整至4.2％。瑞银0.8个百分点的降幅是近期调整力度最大的机构。瑞银认为，大陆第二季经济持续承压，预期第二季GDP季增率将小幅衰退。

瑞银财富管理报告表示，消费方面的衝击值得留意，大陆3月社会消费品零售总额增速下滑，第二季消费仍可能受到拖累，因消费以及工业的影响，下调2022年大陆企业净利增长预期2个百分点至11％。

在18日大陆公布首季经济数据后，包括巴克莱银行、摩根大通也都下调全年GDP预期。但仍有几家投行按兵不动，高盛在数据公布后维持4.5％的预测，花旗则是将数值上调至5.1％，认为1、2月数据好于预期，且认为政策会加大支持。