高通膨 新能源成长期投资亮点

安盛投资管理投资组合经理Qian Liu28日线上记者会表示，20世纪所有重要的地缘政治事件、战争都只是短暂，且较为迅速的反弹，但通膨是所有投资人必须面对的重要问题，通膨会见顶回落，但是会回落到比2020年疫情前更高的一个通膨水平，并形成一种新的平衡，在此环境下，「新能源」会是未来长期的产业投资亮点。

Qian Liu指出，近一年来，很多国家都经歷了40年难得一见的高通膨数据，且可以明确的看到高涨的价格已经不仅仅限制于个别的项目，而是所有商品服务价格都在上涨，工资和物价呈现螺旋式上升。

Qian Liu指出，中长期影响通膨的因素是长期的能源政策，全球的碳中和以及能源转型背景下的新能源投资和产出，也是各国更加重视能源安全、供应链去全球化过程，这样中长期的趋势是能够在中长期对通膨产生影响的。

Qian Liu认为，通膨大概会见顶回落，但是会回落到比2020年疫情前更高的一个通膨水平，并形成一种新的平衡，会稍高一点，但是稳定的通膨率其实是也会有利于经济名义的增长率，且也有利于减少债务的负担。

今年美国应该不会进入经济衰退，股票市场仍有机会，但是投资者更需要审慎评估。对于没有定价能力、能源高耗、利润单薄的公司，和一些受到供应链大幅影响的公司，投资者需要更加谨慎。对于估值超高，盈利能力尚待验证的公司，投资者也要谨慎其估值在美国联准会收紧货币政策的环境下进一步的缩水。债市在今年可能很难发挥其传统的避险作用，建议在美国通货膨胀率没有见顶的情况下，谨慎投资。

外匯市场上，短期看多美元，只要美国通膨一天不见顶，美国联准会的鹰派的呼声就会一天比一天更强，收紧货币政策，全面抑制通膨和通膨预期的提升已经变成全球央行新的政治正确。所以在这样的大背景下，通膨不见顶，美元仍会保持强劲。

Qian Liu指出，「新能源」不是未来一年、两年的赛道，而是5年、10年、20年的赛道，谁能在新能源上有技术和规模的突破，谁就掌握新世界的动能之钥，不仅经济利益庞大，就在地缘政治，能源安全和能源自主都会有不可忽略的重要性。所以投资新能源会是长期值得关注的赛道。