凯基投信：疫情催化 REITs资产抗通膨

凯基未来世代关键收息多重资产基金经理人叶菀婷表示，美国景气维持復甦，虽然俄乌战争以及供应链问题导致通膨升温，多数资产走势波动，但REITs资产包含房屋、仓储空间、电塔中心等标的，而这些REITs资产多为内需导向产业，资产价格以及房租会随着通膨上涨而走升，长期观察下来，REITs资产有望作为对抗通膨的投资利器，列举两项产业优势如下。

叶菀婷指出，伴随疫情生活催化下，上班族用品暂存或学生物品寄存等需求，推升美国自助仓储需求量上升，在供不应求之下，持有或扩建仓储空间的先进业者拥有订价权，激励美国自助仓储租金年成长率持续攀升逾14％，预估今年营运现金流年成长率逾18％、维持双位数增长。

叶菀婷进一步表示，歷史数据显示，不论利率升或降，通膨升温皆有利REITs表现；此外，当租金伴随着通膨走升，主要现金流来自租金收入的REITs资产，具备股息收益特性，有助于资产收益恒定性；随着全球经济復甦温和续行，有利房价以及租金同步成长，对REITs资产整体表现有正面的助益，建议投资人纳入核心资产配置。

疫情警戒增加了远距工作与远距教学的机会，加上科技产业结构性升级趋势持续，5G手机进入换机潮，特别是疫情以来，5G手机出货量呈现倍增。根据J.P. Morgan统计，2019年全球5G手机出货量仅2千万支，预估2022年可能到达6亿8千万支、渗透率达到50.6％，2023年出货量预估将达到9亿支、渗透率会提高到66.5％。

叶菀婷指出，为了提高5G手机讯号的穿透力，需在城市中建立更多的基地台，加上新型态科技如AI、元宇宙、电动车等产业应用皆需要海量数据支持，数据中心也成为庞大的需求，这些条件皆会让通讯基础建设的需求节节高升，带动通讯电塔REITs需求成长。像上述这类具备未来趋势概念的REITs题材，会持续网罗于基金投资组合当中，透过投资比重的适度调节，进而增添资产收益的空间。