美升息飙太快 撞倒银行股

摩根大通、高盛、美国银行（BoA）与摩根士丹利的股价在疫情期间直线上升，但进入2022年后情势开始转变，四家银行的股价从52周高点大跌超过20％，美国最大银行摩根大通的跌幅更深达28％，降幅整整是标普500指数（14％）的两倍。

联准会为了打击通膨已经两度升息，幅度分别为1码和2码，并暗示未来还有多次升息。升息应该让银行受惠，但迄今美国银行业者股价不升反跌，原因之一是　投资人担心联准会升息力道太快太猛，可能让经济跌入衰退。

联准会5月初宣布升息2码当日，美股和大型银行股急速狂飙，但之后两个交易日股市反转大跌，因为投资人察觉经济环境面临诸多挑战。

花旗分析师霍洛维兹（Keith Horowitz）表示，投资人担心联准会升息速度过于激进，可能让经济陷入衰退，并推升银行的信贷损失，导致美股暴涨暴跌。

较高的利率可为银行带来每年数十亿美元的额外收入，银行的放款收入将增加，而付给存户的利息则相对较小。此外，银行的閒置现金也能有较多的利息收入。

投行KBW分析师预测，美国银行2022年的净利息收入将增加18％，摩根大通可望增加17％。

大型银行虽然承受卖压，但对股价展望依然乐观。摩根士丹利执行长高曼（James Gorman）表示，考量银行的潜能，银行股的股价遭到低估。

虽然高曼表示，在不久的将来经济出现温和衰退也不令人意外，但也强调经济不确定性不应该妨碍长期决策。

若是遇到好的策略投资标的，不论是公司或是投资组合经理人，就应该出手投资。