操盘心法－万六反覆打底 卡位作帐及跌深股

盘势分析：　美国通膨阴霾挥之不去，即使一度化解升3码的疑虑，但持续升息与缩表仍是美国Fed既定之政策。在通膨与升息衝击下美国经济数据已有放缓迹象，5月密西根大学消费者信心指数初值为59.1，创下十年来新低；5月纽约州制造业指数为11.6，远低于4月的24.6。即使4月零售销售月增0.9％，连续四个月上扬，但是第二大零售百货集团目标百货财报获利逊于预期，加上叶伦警告全球恐将陷入停滞性通膨，而鲍尔更扬言升息一路升到通膨降为止。让美股于反弹数日后再度陷入重挫掼破所有均线，宜观察美四大指数之前低是否有守，以及美国10年期公债殖利率是否再度突破3％。

全球经济在疫情与通膨干扰下将呈现走疲，包括中国4月零售销售年减11.1％，跌至近两年低；中国4月新车销量只剩118万辆，年减高达47％，且欧盟执委会将欧元区2022年经济成长率自4％下修至2.7％。在全球主要经济体拉警报下，加上紧缩货币趋势，中长线偏空格局恐持续。所幸联准会下次会议在6月16日，配合短期没有就业报告与通膨数据干扰，研判只要没有新利空，国际股市短线上仍有反弹契机，前提是美股不可再破底。

台股自5月13日反弹以来，一度收復5、10日线，并站上万六大关，主要是因为第一季财报表现强劲，及美科技股反弹所致。不过19日在美股再度动盪下，台股于反弹第五天后顺势拉回，毕竟在量能不足，且月线及17,767连接17,213之下降压力线沉重下，要一举突破的难度相当高。

台币偏弱势的格局并没有改变，外资不太可能连续性大买，加上MACD仍在零轴以下，上檔又有5月9日长黑K棒高点16,345点，及5月6日空方缺口（16,491～16,650点）等压力，且国内疫情步入高峰期，内需消费受到重挫，台湾今年经济成长率恐明显低于去年。研判台股短期要V转困难度高，最好情况就是先在万六附近反覆打底。

操作建议：

由于升息循环已开始，本益比的修正就不容小覷，对于高本益股宜趁反弹时先减码，甚至观望与避开。目前几乎所有类股已失守年线，甚至一些中小型股更是与年线负乖离大，研判这些族群只要有基本面支撑，同时有法人青睐的个别股也可低接，包括晶圆代工、封测、IC设计、载板等可以趁机抢反弹。

投信今年以来持续呈现买超，可留意投信第二季作帐之标的，尤其是中小型电子股，甚至启动部分集团之作帐。至于航运股仍是人气焦点，可以低接区间操作。现阶段国际变数多且筹码面不具优势，建议低持股水位，持股比重在三成以下，多保留现金且不用融资操作，布局绩优股须分批卡位，不可过于躁进。