陆港观盘－港元将触及7.85 影响投资者信心

美国联准会（Fed）主席鲍尔表示，不应该质疑联准会控制通膨高涨的决心。鲍尔承认，控制通膨可能导致经济增长放缓，失业率上升将带来一些痛楚。然而，联准会仍会继续升息，包括可能将利率上调至中性之上，直至见到通膨明显下降。鲍尔指出，FOMC广泛支持在紧接下来的两次议息会议，各升息0.5厘。实际上，联准会面对应该较早升息的严厉批评，加上美国经济情况仍不错，联准会短期态度会非常鹰派。

Target第一季度利润远低于预期，并且由于利润率持续面临成本压力，下调未来业绩指引。业绩不佳，主要是面对供应链受阻、燃料成本上涨，以及非必需品销售低于预期。事实上，另一家主要零售商Walmart上季亦因成本压力等因素，令利润大跌。网路设备企业思科，亦因为供应链受扰，下个季度营收将略降。通膨、经济放缓、供应链影响等不同的不利因素，开始侵蚀美国企业利润。

美股走势最近非常波动。一方面，美股尤其是科技股已经从高位明显回落，吸引一些投资者趁低买入。但未来几个月联准会可能会继续快速收紧货币政策，这将明显影响市场流动性。另一方面，由于许多不利的宏观因素出现，企业利润压力近期有恶化迹象。沽压也从科技股蔓延到零售商等其他传统板块。美股似乎还没有触底。其中，标普500指数是否可以企于主要支持位3,855点（歷史高位回落20％）之上，将是短期焦点。

中国4月份零售额下降11.1％，差于预期。此外，工业生产也年减2.9％。事实上，中国採取清零政策，多个城市实施部分封控和定期大规模检测活动，上海更有一段时间处于封锁状态，既损害消费，打击供应链活动。中国4月份失业率更升至6.1％。中国政府最近推出许多措施来支持经济与就业，但预计消费信心将需要更多时间才能恢復。基建投资仍将是稳经济与就业的短期最有效手段。

由于经济活动降速，对传统经济股不利，金融、房地产和零售业板块过去一个月的股价，表现相对落后。相反，资金流入新经济领域，例如新能源汽车、半导体和清洁能源。但近期A股市场整体并无明显变化，沪深300指数在3,800～4,200点区间上落。事实上，A股市场每天成交额仍低于人民币（下同）1兆元，融资金额也没有太大变化，预计A股短期暂难突破，继续板块轮换。

中国总理李克强、副总理刘鹤，分别发表言论支持平台经济，平台经济龙头股曾经反弹。加上近期美匯指数走软，略微缓解港元和人民币的压力，推动恒生指数升至接近50天平均线（20,896点），但高位缺乏动力突破，整周走势仍然波动。展望未来，全球停滞性通膨担忧持续，预计投资者保持谨慎，将限制港股短期上行空间。50天平均线仍是短期主要阻力。

据媒体消息指出，汽车下乡政策短期有望出台，鼓励车型为15万元以内的汽车，每辆车补贴3,000～5,000元。市场预期政策可以促进新能源汽车30万～50万辆销量。其中，比亚迪的新能源汽车产品线较为广泛，有望从政策中获利最大。此外，广汽的新能源汽车埃安，销售增长理想，亦可留意。