匯率期货趋势专栏－日圆拚反弹 聚焦FOMC会议

根据日本4月核心CPI年增率2.1％显示，虽日本也受到强烈通膨的影响，但由于日本央行的核心通膨年增率，长期以来以设立年增2％的通膨环境为目标，显示日本通膨问题相较国际之间较不严重，也是日本未实施紧缩政策的重要原因。

从日圆作为避险货币来看，现阶段日圆对美元匯率过于弱势，美日利差拉大，目前日圆兑美元贬幅又进一步触及133，市场上对于日圆皆透露出悲观的消息，且日本央行试图将短期利率引导至「-0.1％」，长期利率则引导至0％左右，皆不利日圆的走势，目前日圆大量抛售的局面显而易见。

综合分析来看，凯基期货认为，在对宽松政策的坚持、提振日圆意愿低迷、还有负利率与市场抛售压力，短期日圆要走强，恐怕更添困难。

但反弹生机并不无可能，未来如联准会紧缩立场减缓，美元走弱之下，尚有机会给予日圆反弹的契机，关注美国FOMC会议的鹰派立场是否持续强劲。

技术面来看，日圆期货均线空头排列，短线较为弱势，反弹格局如要成形，周线必须先站上，才有止跌机会，否则将有持续探底的可能。（凯基期货研究发展部提供，李娟萍整理）