操盘心法－台股表现相较强势 逢回选股操作

盘势分析：　美5月就业数据强劲，CPI超出预期，年增率再创40年新高点8.6％，强化联准会将维持长时间升息规画的预期，部分投行认为联准会在6月可能升息3码，10年债殖利率急升至3.44％，突破今年及2018年高点，市场担心美国经济面临衰退压力，美股应声重挫，四大指数都跌破5月低点下，台股拉回跌落万六，不过马上抽脚反弹回万六以上，9周KD值略转折收敛，但尚未交叉向下，表现相较美股强势。

原本促成5月底股市反弹的有利因素，6月都转不利，如许多理事表示，反对9月暂停升息，美通膨数字再创新高，联准会将持续紧缩资金政策压抑通膨，美10年债殖利率由5月2.7％上下低点急升至3.44％。

美财长叶伦表示，通膨将维持高点，美国可能长期面临高通膨威胁，有陷入经济衰退压力，英特尔看坏半导体景气，电子业库存调整至第三季，企业获利面临下修，基本面及资金面都不利股市表现。

美股四大指数和台股在技术面上都呈现季线、半年线和年线空头排列，9月KD值持续向下的中长期修正走势，5月份回测2年线后反弹，只是中长期修正下的跌深中期反弹行情，费半指数反弹幅度未达4,068高点拉回跌幅的0.382，台股反弹幅度仅比0.382幅度多些，都未能扭转季线跌势，周RSI也攻不过50以上，偏向弱势反弹格局，尤其费半指数和台积电ADR的9周KD值在5月份曾低檔钝化，通常反弹后有回测前波低点支撑，台股电子类股指数和台积电也有相同低檔化现象。

股市今年大幅修正，多多少少已反应联准会升息和经济景气趋缓、企业获利下修部分，台股在万六以下具低本益比及高殖利率支撑，但如通膨加剧，美10年期公债殖利率一直上升，股市的吸引力降低；短期暂看万六上下300点震盪走势，看联准会6月升息幅度、对通膨及经济展望看法，是否有短线利空出尽后的反弹机会，费半指数反弹，才能带动台股力守2年线反弹。

操作建议：

中长期修正下的反弹行情，通常短暂且快速，盘面没有续强的主流类股带动涨势，偏向类股或个股轮弹，选股操作难度较高，应适度控制持股比例，偏向逢回选股区间操作，盘面出现续涨力道强的主流股领军，大盘中期反弹力道强化（如月线和季线向上、9周KD值向上开口放大、周RSI能弹至50以上，成交量稳定回升等），才能积极选股操作，短线可留意股价弹回月线及季线上、9周KD值向上或9日KD值高檔钝化拉回的相对强势股。