需求强劲 致伸京鼎权证热

科技股近期波动性大增，台股中仍不乏强者恒强，以及法人看好股价触底反弹者，前者以致伸（4915）为代表，法人看好重启拉货，镜头模组需求强劲，继续带动股价走高，另外，投顾法人也点出京鼎（3413）虽面临大陆封控衝击，但不改变全年强劲动能，维持「买进」。

致伸视觉影像产品包含NB、车用、智慧机、警用相机模组等，目前车用与警用产品的成长动能最强，主要因为：一、致伸为美系电动车客户上海与德国柏林厂的前端三合一镜头、驾驶监测镜头模组的独家供应商，美系客户的上海厂计画扩厂，年产能将增加一倍、至100万辆，可望受惠；二、美系客户对于警用相机镜头模组需求强劲，目前北美市场渗透率约六成，成长可期。

此外，中美贸易战及新冠疫情影响，品牌厂陆续降低大陆地区产能，致伸计画于2024年将大陆厂出货比重降至五成以下，由泰国、捷克与筹画中的北美厂取代。泰国厂人力成本低于中国22％，成为未来重点投资地区。考量到车用与警用相机模组为长期成长动能，法人给予「买进」投资评等，目标价75元。

京鼎第二季受到大陆封控影响，影响4、5月营收，预估第二季营收季减10％。惟目前订单需求强劲且能见度至年底，加上新产能效益，预估第三季营收可望创新高，第四季又优于第三季。

法人最新预估，京鼎2022、2023年每股纯益分别为21.93与22.89元，第二季营收虽略受大陆封控影响，但美元升值、新台币贬值趋势下，估计美元兑新台币每升贬1％，对获利影响增减约5,000万元。

展望2022～2023年全球主要晶圆厂皆维持高资本支出扩充产能，以及各国推动自主半导体供应链亦为半导体设备产业的成长动能，加上PVD、ALD代工品项的渗透率提升等，营运展望乐观。