抓对主题 环球股票基金迎反弹

2022年全球主要央行加快升息步伐下，股债价格全面承压；6月迄今更在通膨压力罩顶、市场担忧美国联准会政策步调加速，以及库存调整等杂音，市场上冲下洗。法人观察，儘管市场仍为总经面的担忧所牵动，但在反覆消化负面情绪之余，部分有基本面支撑的题材、或是较不受景气循环影响如宠物经济等主题，近期相关主题相继出现较大反弹。

理柏统计，近期聚焦在宠物新经济、成长机会或是低波动策略的境外环球股票基金，近期出现较强反弹，以致近一个月跌幅明显收敛、前六强过去一个月下跌不到5％，投资价值逐步浮现。

安联投信表示，现阶段牵动市场的主要经济因素不只有通膨及升息，还有去全球化加剧及随之而来的经济趋缓与各国回归在地化等。去全球化发展一方面可能导致经济体系更加分化，如贸易减少、经济成长放缓和通膨上升；但这些分化也可能以新型态重生、进而带动新的机会。

联准会升息缩表同步进行，基于政策效果的延迟特性，预期联准会保持积极且谨慎鹰派立场的机率较高，与此同时，对景气衰退担忧也同步增温。但从长线来看，调控通膨将有助宏观经济表现，且美国民眾及企业仍有充分超额储蓄及现金水位因应总体面的衝击，可以正面态度看待政策的快速反应。

投资步调上，安联投信建议投资人仍可以核心复合资产配置为主，多元分散提高配置广度；由于殖利率前景仍偏上行，侧重短天期非投资等级债以因应波动；市场快速轮动环境中，可留意评价面吸引力浮现之标的，同时策略上採稳中求进，渡过震盪期间。

儘管短线震盪，仍建议可伺机从中把握趋势机会。例如：成长股在利率上扬时承受较大卖压，但具备结构性成长性题材仍具长线投资吸引力，受惠于人工智慧、主题趋势的标的可择机介入。

群益全球特别股收益基金经理人邱郁茹表示，从产业基本面来看，特别股以金融业为主要发行产业，以美国金融业而言，其营运稳健，获利能力仍佳，其所发行的特别股资产品质无虞。根据过往经验，特别股在市场大跌期间易遭错杀，导致利率劲扬，随后若经济维持增长、企业营运无碍下，利差反而有快速收敛的机会。

尤其现阶段特别股信用利差仍高于过去十年平均，在景气未见扭转态势下，预期利差将具收窄空间，带动特别股表现可望进一步走稳回升。