原物料崩跌 15檔法人提款

反应经济衰退疑虑，原油、铜、煤、铁、玉米、小麦等价格近期出现急杀，市场从通膨交易转向衰退交易，本益比调整也转向获利调整，包括中钢（2002）、南亚（1303）等15檔原物料股卖压沉重。

俄乌战争爆发后，所衍生的大宗物资、基本金属及国际原油价格上涨走势，近期突然逆转，市场对美国经济前景酝酿的悲观气氛爆发，国际油价暴跌，纽约原油期货从每桶120美元上方的高位，回落至101美元附近。

除了油价外，玉米、小麦、铜、钢铁等大宗商品价格近几个月也全面急杀，与原物料价格连动的原物料股，包括中钢、南亚、华航、台塑、阳明、长荣、中石化、荣刚、台化、新纤、大国钢、力鹏、台橡、正隆、亚聚等15檔个股，呈现法人调节卖压。

而在5、6日接连除息的台塑、南亚，因下游需求疲弱，产品利差缩小，股价皆呈现贴息走势。

国泰证期资深经理蔡明翰分析，之前因俄乌战火推升，导致原物料价格上扬，在供需吃紧之下，原物料族群顺势调整价格，加上具有低价库存的优势，导致产品利差扩大，获利因此增长。

但目前因市场担心经济衰退，需求降低，原物料价格也开始回落，因此，反向而言，产品利差将因此缩小，获利将受到压缩，导致资金将由原物料族群流出，股价将转为相对弱势。

至于原物料价格近期大跌，通膨也会下滑吗？群益期货副总范振鸿指出，原物料价格虽然确与通膨是连动走势，但3～5月美国通膨数据的攀升，已非商品价格上涨因素，而是来自包含房租在内的服务类CPI上升所推动。

由于服务类属僵固性物价，不易随景气起伏而波动，他预期，美国CPI数据可能要到9月才见到高点，因此，6月CPI可能与市场期待有很大的距离。