美REITs修正近满足点 酝酿反弹

投信法人指出，自2009年以来，非经济衰退时期，美国REITs最大累积跌幅介于7.79％～22.18％，以今年以来回檔幅度约20％，且短期美国并无经济衰退现象，以此推论，美国REITs跌幅应已达一定程度满足点，下半年将比上半年表现佳。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝表示，在科技演变至5G世代以及疫情后云端商机、在家工作以及物联网等多项趋势拥戴下，美国REITs下的产业也出现此消彼长的现象，也让美国REITs浮现未来不动产投资的「蛋黄区」，让投资不动产也是很潮的事。美国REITs的发展与产业高度相关，可抓准产业发展之趋势，使得美国REITs相对与其他区域REITs更具成长潜力。

李文孝表示，过去在联准会升息期间，美国房价跟着同步上涨，REITs具备抗通膨与高息防御特性，在超跌及获利强劲双优势加持下，后市涨升行情看俏。

野村全球不动产证券化基金经理人李雅婷表示，自1993年来，当美国步入升息环境后，不动产指数在未来6～12个月的平均表现稳健并优于全球股票，REITs的获利能力受升息影响相对较小，且多数商用租赁契约具有租金随通货膨胀调整的条款，使得不动产市价与租金能够进行相对应的调整，降低不动产投资商品报酬波动。

目前全球REITs本益比约为16.7倍，略高于MSCI世界指数，目前全球企业皆面临高通膨压缩其获利率的担忧，而REITs相对具有稳定的股利率与抗通膨性质的获利成长优势，让REITs在目前的经济环境下获得较高评价。

合库全球医疗照护产业多重资产收益基金研究团队认为，全球为抑制居高不下的通膨，主要国家央行纷纷启动升息，市场担忧未来经济成长放缓，停滞性通膨隐忧再现，医疗照护REITs具备抗通膨特性，不仅在升息环境及景气末升段时表现相对优异，由于租金收入稳定且有刚性需求支撑，面对经济衰退亦有较佳抵御能力。