外资送暖 ABF三雄大秀火力

ABF三雄歷经市场预期下修、投信大倒持股考验后，法人开始回补持股，高盛、摩根大通、ALETHEIA等外资研究机构重振旗鼓，唱旺景硕（3189）、欣兴（3037）基本面，看好财报超越市场预期与ABF需求依然强劲等利多助阵，带动股价持续反弹。

ABF族群股价之所以修正一大段，主要是受三大疑虑所致：一、经济衰退风险升高，PC、伺服器、消费性电子需求可能修正；二、ABF报价可能不会进一步上扬；三、英特尔Eagle Stream新平台延迟登场。

影响所及，外资券商对景硕、欣兴、南电看法分歧，于股价猛烈修正期间，保守派言论更强占主流意见，现随股价止稳，乐观派外资重新审视投资机会。

高盛证券持续青睐ABF三雄前景并分析，就算把PC与伺服器出货量趋势向下修正，然非PC应用相对亮眼，来自元宇宙、虚拟实境（VR）、扩增实境（AR）的贡献也将愈来愈高，有助ABF在新电子产品的内含价值持续上升，未来几年需求依旧强劲。

外资调研机构ALETHEIA则针对景硕指出，儘管PC前景转弱，仍看好景硕挟ABF产能扩张、主要客户市占提升、ABF载板设计复杂度与难度提高等利多，今年ABF业务营收可望大增67％；赋予的推测合理股价高达350元。

ALETHEIA说明，因超微（AMD）的市占率提高，景硕来自超微的营收成长力道将盖过在PC积弱的负面影响，AMD新CPU为了有更好的性能表现，载板面积增加15～28％，单位售价也更高，将推动景硕ABF第二、第三季营收表现，ALETHEIA更预期同期间景硕ABF产品毛利率高达45～47％，大幅高于去年下半年的38～40％。

摩根大通证券则提醒旗下机构，接下来将推出的伺服器用晶片，比起前代产品将消耗更多载板面积，欣兴不只第二季财报可望突破市场预期，前景展望亦持续亮眼，给予「优于大盘」投资评等，推测合理股价300元。