大通膨时代 瞄准必要性的基础建设商机

今年以来全球通膨压力高涨，使得金融市场盘势多变、震盪加大，在目前通膨及利率环境下，预期各国央行普遍应仍会採取紧缩货币政策以达到控制通膨目的。

如何因应通膨成为当前首要之务，我建议，投资人可关注攻守兼备的「铁公基再升级」、「绿色能源」、「数位生活」等议题，以及具长线趋势、刚性需求的「医疗照护」及「数位支付」等，掌握收益与成长利基。

进一步说明，「铁公基再升级」、「绿色能源」及「数位生活」等三类基础建设都是属于民生必需产业，拥有实体资产，如铁公路、自来水、天然气、电力或网路，如支付交易的基建公司，具有较高的进入门槛与订价权及寡占性，因寡占性而营运稳健，所以具稳定股利现金流。

另外，基础建设本质上与通膨具有相当程度的连动，可随物价而转嫁价格给消费者，故较不易受通膨的影响，在通膨下往往能较有表现。

歷史经验显示，在美国消费者物价指数CPI上涨期间，基础建设产业表现皆优于一般股票，例如2006年10月至2008年7月，美国消费者物价指数由1.3％，上涨至5.6％，同期间富时全球核心基础建设指数上涨14.61％，MSCI世界指数上涨3.14％。

观察近期2020年12月至2022年7月，美国消费者物价指数由1.4％飙升至9.05％，同期间富时全球核心基础建设指数上涨17.88％，而MSCI世界指数则上涨5.68％。

依此，国外退休基金、寿险公司等机构法人都相当偏爱投资基础建设产业，据统计，在2025年前有66％机构法人拟增持基础建设产业，显示前景相当看好。

随着人口高龄化及因疫情带来生活型态的改变，「医疗照护」及「数位支付」等需求越来越高，例如医疗、长照中心、电子支付、数据中心等成为产业趋势下亮点，成长商机可期，尤其在后疫情时代，为了避免直接接触，数位支付交易的普及率逐渐攀升，成为生活日常，每「哔」一次，就帮厂商创造现金流。

现阶段的基础建设不再只是传统的铁公基，因应时代的趋势，包括绿色能源、受惠人口高龄化的医疗照护基础建设，以及因疫情带动的数位生活及金融科技，都将为基础建设产业带来全新的面貌，吸引全球投资眼光，是投资人值得留意的投资机会。