专家传真－越南资本市场的现况与发展

越南国家证券管理委员会（SSC）1997年成立，2000年第一个股票交易中心正式在胡志明市（HOSE）成立，2005年再成立河内证券交易所。目前越南股市规模已超过新加坡，越南股市交易规模接近2万亿越盾（约新台币26亿）、股市总市值超过2,600亿美元（接近新台币8兆），在胡志明市交易所上市的公司有431家、河内交易所上市的公司有422家合计853家。新开立帐户持续增加，2022年第一季新开立帐户676,616个，几乎是2021年全年新开立帐户总数，目前越南证券帐户总开立数超过500万，大约总人口的5％。

越南股市2021年年底指数收在1498.28点，2022年迄今越股大盘下跌16.39％，主要受到全球政经情势波动影响。无论如何慎选投资标的的绩效不但能够高于大盘而且能有超乎想像的获利性，兹举例分析越南股市的绩优个股，以利现况了解与未来发展参考。

1.和发钢铁Hoa Phat Group JSC（股票代号HPG），越南顶尖的钢铁生产企业，公司1992设立，2007年上市。钢铁相关产品占总收入的80％，越南是钢铁消费大国，主要是用于建筑方面。

2.越南投资发展银行（Bank for Investment and Development of Vietnam：BIDV）（股票代号BID），BIDV是越南第一大银行且是唯一在台湾设有办事处的越南银行，从英国研究机构Brand Finance与The Banker（银行家杂志）最新公布的2022年全球500大银行品牌调查中BIDV在全球总排名列第212名。BIDV对台商的往来服务採积极主动策略，台商顺势而为不但较有保障且可取得较有利条件。

3.Vinhomes JSC（股票代号VHM），越南最大的房地产开发公司，受惠李嘉诚进军越南房地产与来自全球大型企业进驻，Vingroup集团（股票代号VIC）及旗下的VinHomes应将有最大影响。VIC的发展除不动产、饭店外也开发电动车、医疗保健及航空业等，VinHomes则专注房地产开发并跃居领导地位，胡志明市地标Landmark 81大楼就是由VinHomes所开发。

4.马山集团（Masan Group：股票代号MSN），是越南零售领导厂商，MSN负责人阮登光拥有白俄罗斯国家科学院（National Academy of Sciences of Belarus）博士学位更是越南「鱼露大王」，鱼露在越南菜的饮食文化扮演着画龙点睛举足轻重的角色，MSN还有生产肉品及加工、速食麵、酱油、米酒和辣椒酱、即溶咖啡、即溶麦片、瓶装饮料等等，越南几乎家家户户都使用MSN的产品，2019年底MSN收购Vingroup集团旗下全部的超市、便利商店和科技农场，MSN成为越南最大的食品制造和销售集团，疫后的越南零售市场在积极从多元化及整合切入下将更具潜力。

5.越南石油天然气公司PetroVietnam Gas Joint Stock Corporation（股票代号GAS）成立于1990年，2012年于HOSE挂牌上市，该公司在越南液化石油天然气供应方面排名第一市场占有率超过70％。

6.西贡证券SSI Securities Corporation（股票代号SSI），在1999年成立歷史最悠久的证券公司，市占率排名第一占13.96％，自2014年发行第一檔基金到目前总共发行四檔越南基金，2021年SSI股价上涨远超过大盘上涨了123％。

7.越南科技龙头FPT Corporation（股票代号FPT）为国内的技术先驱，国外市场也迅速成长包括美洲区成长52％、亚太区成长27％，2021年全球总营收达16亿美元较2020年成长19.53％。FPT提供的IT服务技术包括智慧工厂、数位平台、机器人流程自动化、人工智慧、物联网、企业移动化、云端、增强实境、虚拟实境、商业应用程式、商业流程外包等，2022年计画推展业务和销售活动创新，进一步投资人工智慧、云端、大数据、区块链和超自动化等核心技术，向全球扩大各种规模和领域的客户群。

在公司债方面，越南的公司债市场规模仍偏小，过去两年越南公司债发行量明显增加，截至2021年底越南公司债发行规模相当于GDP的15％。总理范明政下令整顿股市操纵股票、债券发行与房地产市场的不法行为，虽然短期内造成投资人对市场却步之负面影响，但长期而言有助市场健全发展。故越南股市长期成长趋势看好，而在中国对台的军事演习压力下，台商转向对越南的直接及间接投资也势必更将陆续增加。