操盘心法－波段涨幅将封顶 再寻进场时机

国际经济情势：

近期全球股市震盪续攻，主因竟是通膨担忧续降、资金紧缩预期降温的投资心理，促使风险资产在利率下调的基础下获得re-rate，投资人陆续在「熊市反弹」的行情中上车，以致交投量能未能明显放大。

由于部分利空产业的消息已随总体下行的风向而同步发酵，又恰巧在时间上跟进中国解封、全球物流转松的契机。

观察7月中旬至今展开的财报季中，已有部分企业随着来料增加，释出较原本预期为佳的指引，成盘面吸金的重点，也有利整体盘势氛围。

不过，随着股市波段涨幅已大，台股KD指标也来到90以上，有过热疑虑，加上波动率指标出现低檔钝化的迹象，市场追价的意愿不足，美债殖利率倒挂的现象依然存在，反映滞胀环境下投报率与持有期间不对等的矛盾逻辑，因此仍宜提防短线波动再次加大的风险。

但基本面难料，连欧美央行都放弃以「前瞻指引」与市场沟通，因此，将数据空窗期或等待期以操作条件暂且固定视之，较能突围能见度有限的思维，以因应指数量能收敛的市况，或提前建设好在波动时勇于进场的心态。

投资策略：

台股周线至目前为止连7红，中期偏多的态势逐渐明确，但指数从低檔13,928起涨至17日收盘15,465点，波段反弹超过1,500点，与大盘5月底至7月中的最大跌点2,879相比，达到0.5的反弹比率，若以黄金切割率0.618的幅度计算，波段满足点会在15,707点，显示指数上檔空间有限。

再者，指数再往上将开始碰触较明显的技术面压力，5月12日的长黑低点15,616点也是本波颈线关卡，且考量6月中指数盘整的压力带也正好落在此区间，在重重压力仍有待时间化解，短线转趋高檔震盪、或是回测整理是近期较有可能的发展。

如果近日指数还有拉高，可先获利拔檔，待大盘后续回测季线有守再放大部位、逢低承接。

投资主轴上，电子股方面，受惠大型权值股稳定军心，且半导体开始步入库存阶段，也代表部分中下游族群的缺料有望补上，再避开消费性电子相关的领域，往车用、工控、伺服器、网通等行业进行选股。

传产方面，由于经济前景尚未见到明显改善，建议趁资金轮动时，拉回布局下半年营运持续向上的类股，具利基性族群如新能源车、航太、特化、或挟疫后復甦题材的航空等类股。