7月景气灯号 有望拚连五绿

国发会将于26日公布7月景气报告，虽股市疲弱，但由于出口、制造业投资仍强，7月景气可望连续第五个月亮出绿灯，景气扩张力道是否进一步放缓？景气领先指标是否连续第九月个下滑？是本次观察重点。

国发综合出口、股价、就业等9项指标汇编为「景气综合判断分数」，以之对映灯号，随着景气热络的红灯、黄红灯于今年2月结束，自3月起转为绿灯，景气扩张力道逐月放缓，6月降至27分创下近21个月最低，7月回升机率低，但依国发会判断，也不致跌破23分的绿灯门槛。

依据已发布的统计，7月出口表现仍强，依新台币计算的出口年增率仍达22％，另反映民间投资的机械及电机设备进口也成长19％，两者皆续得满分5分，与上月相同，不会加分、也不会减分。

这一年来表现震盪最大的是股价指数，去年各月年增率高达25％～65％，月月得满分5分，是推升景气红灯的大功臣，但自今年4月以来年增率由正转负，且负值逐月扩大，7月为-17.5％，月减1分。

虽然工业生产、货币供给、非农就业、批发零售及餐饮等指标尚未公布，但依国发会先前研判，国内景气还不致于反转，因此7月可望亮出连续第五个月的绿灯，景气扩张力道是否进一步趋缓？是观察的重点。

至于全球景气，好坏参半，国发会官员表示，7月美国通膨率已趋缓，农工原料价格明显下滑，这一波通膨看来已不致恶化，这是好消息。另大陆出口依旧强劲，世界工厂地位尚难动摇，但烂尾楼隐忧浮现，反映开发商的杠杆过大，这将是大陆经济的隐忧，须密切注意。