三利多齐聚 金融债不看淡

美欧等主要央行积极升息抗通膨，殖利率走升增加投资级债收益吸引力，近期买气不俗，近一个月投资级债指数全数上涨，且以金融次顺位债指数涨幅最高、近3.2％，因发行的金融业体质稳健，较一般投资级债更具收益优势，且存续期较短，面对利率风险抵御力强，后市表现仍不看淡。

群益全球策略收益金融债券基金经理人徐建华指出，美国通膨触顶回落，景气预期可能趋缓，市场预期积极升息高峰已过，美债利率跟着下滑。目前缓升息预期及景气放缓疑虑并存，有望吸引稳健资金回流殖利率具吸引力的投资等级债，其中金融次顺位债因信评佳，且收益水准又较一般投资级债优异，可望吸引资金配置，表现仍不看淡。

台新策略优选总回报非投资等级债券基金经理人李怡慧表示，高通膨衝击股市、公债、投资级债实质收益率，其中提前买回非投资等级债券拥有息优、短期、受总经影响有限三大利多，具截长补短优势，满足较低波动、较佳息收两大诉求，统计运用提前买回策略非投资等级债近12年来正报酬机率高，为市场动盪下绝佳资金避风港。

富兰克林证券投顾强调，美国通膨可望在第三季触顶，且经济成长放缓，市场已多数反应甚至过度反应，利差型债市表现机会，但面对市场瞬息万变，若担心来不及反应，不妨以结合高评等公债、投资级债与非投资级债的复合型债券作为核心配置，迅速掌握各种市场环境下的投资机会。

徐建华认为，全球发债企业来看，金融业多为投资等级，整体信用体质相较其他产业较佳，且属特许产业，受国家与国际机构严格监管，体质更稳健，所发行的次顺位债资产品质无虞，收益较一般投资级债突出，且存续期明显较短，即利率敏感度低，适度纳入投资组合有助兼顾收益与波动管理。