大理由 法人推荐非投资级债

殖利率近期走高，保守资金开始回补流入债市，有法人看好投资等级债，但是也有法人认为目前可进场投资非投资级债基金。

中租投顾表示，现在可进场非投资等级债券的三大理由，一是财务体质稳定、偿债能力更强；二是债信品质良好、长期基本面强劲；三是非投资等级债券评价已低。因此，目前可留意非投资级债基金。

根据摩根大通研究统计，过去30年来美国联准会三次升息周期正式开始的前后，10年期美国公债殖利率可能率先反应走升，就像2004、2016年；也可能在首次升息后一路向上，就像1994年那样的趋势。但无论是那一种，现阶段美债殖利率弹升幅度已过度反应，至少已经反映了轻度衰退的情境，再度急升的可能性低。

联博投信多元资产资深投资策略师赵心盈表示，近期非投资级债有所反弹，但其评价面仍具吸引力，且基本面依旧良好，即便后续经济放缓，由于非投资级债信用品质佳、即将到期债券的比重低，预期违约率将维持低檔。

台新美国策略时机非投资等级债券基金经理人李怡慧也指出，10年美公债利率由1.5％攀升至3％，导致今年债市普遍下跌，但市场预期联准会在明年第一季将停止升息，升息终点约为3.5％，大部分升息将落在今年，明年第一季仅会升息1码至2码，市场预测今年9月FOMC会议后，政策利率将来到升息终点的80％且有望在9月或之后会议调降升息步伐，市场通常会提前反映联准会不再紧缩的态度，有利非投资级债市展开反弹行情。