非投资等级债 加码时点到

中租基金平台副总经理苏皓毅表示，根据歷史经验显示，自1994年统计以来，美国10年期公债殖利率领先联邦基金利率至少七个月的时间见顶，目前投资等级债与非投资等级债殖利率均十分吸引人，截至目前美国投资级公司债较过去十年平均折价13％，评价水准更低于2020年3月疫情爆发时水准，而非投资等级债券殖利率亦折价超过7.5％，债券市场的后市十分可期，儘管短期内波动风险较大。

在殖利率弹升阶段，法人尤其看好Fallen Angel（坠落天使）债券报酬率表现，因为Fallen Angel（坠落天使）表现比一般非投资级债券更好。

自2005年以来，共计有八次升息循环，Fallen Angel债券与一般非投资级债券皆为正报酬，但Fallen Angel债券平均涨幅14.4％，高于一般非投资级债券的12.3％。Fallen Angel债券歷经今年的大幅修正后，债券价格都已大幅低于过去10年的平均值，目前价格相对债券100元的票面价格明显折价，可逢低可以布局。

苏皓毅表示，当通膨缓步脱离高峰、景气微幅降温，央行即会逐渐放慢升息动作，加上目前企业体质仍然强健，利息保障倍数维持高位、违约率亦偏低，是加码非投资等级债的合适时机，建议长期债券投资人可趁此良机分散配置「投资级」与「非投资级」公司债。