升息效应 寿险8月净值又少2,000亿

寿险业进入获利沉潜期，8月台股平稳、美股回檔，美债殖利率又反弹30～50多个基本点（1基本点是0.01百分点），寿险业净值估减少2,000亿元左右，但因新台币对美元贬逾1.6％，获利有稳定支撑，累积获利仍是同期次高，寿险公司目前获利难有「惊奇」，但求平稳过完今年。

寿险业6月单月净值少逾3,900亿元，但7月又回升2,723亿元，8月净值虽少2,000多亿元，但因股市有撑，仍未将7月的回升「跌掉」，净值仍是比6月底高。

2021年股债双涨，寿险业不仅净值暴涨到近2.7兆元，帐上股票及债券都有大量未实现评价利益，获利亦创新高，每月都有惊奇，但新台币也因此升值，吃掉不少获利；今年则是债券殖利率大幅反弹，上半年光债券评价就跌掉近3.9兆元，还有以新台币计价投资国外债券的债券型基金，价值亦大量蒸发上千亿元。

但8月新台币贬破30元，与去年底相比，贬幅已逾9.9％，寿险业今年匯兑利益可观，且累积大量外匯价格准备金，8月底应破1,800亿元，续创歷史新高，且8月获利亦靠兑换利益支撑。

寿险业者分析，目前寿险手中债券几乎都是评价损失，不可能在现阶段卖债券，没有债券资本利得可期待，但会有稳定债券利息收入，高达新台币15.6兆元债券，放在摊销后成本（AC）项下，不影响净值，持有到期也不会有损失；约4兆多债券放在公允价值进其他综合损益（FVOCI）项下，还有放在覆盖法下债券型基金，会随市价波动影响净值。

股票有些还有资本利得，但已不如去年多，甚至有些已是跌价损失，可实现的股票资本利得亦极少，就放着领股利及期待明年反弹行情，所以寿险业获利进入稳定收息的平稳期，目前获利多靠匯率及稳定的债息收入支撑。