产业基本面佳、殖利率具吸引力 双利多加持 金融次顺位债吸睛

近期联准会（Fed）放鹰，资产价格波动加大，但利率风险未创新高，且景气前景仍具不确定性，部分资金选择回补投资级债稳健配置，反应在近三个月相对抗跌，带动全球投资级债基金表现。

其中，金融次顺位债基金胜出，主要因产业基本面佳，及殖利率更具吸引力，二大优势加持，后市表现可续关注。

群益全球策略收益金融债券基金经理人徐建华指出，美国就业市场放缓但仍具韧性，通膨触顶滑落但整体压力犹存，政策紧缩料持续至明年，对消费行为与投资信心可能受负面影响，经济前景不确定性加大。

短期金融资产价格波动可能持续，投资级债因资产品质较佳，及收益水准具吸引力，且市场避险需求仍在，可望吸引诉求稳健资金配置。

台新投信总经理叶柱均表示，债券存续期间愈长，违约掌握度愈低，违约风险与信用风险愈高，反之年期愈短，违约掌握度愈高，面临的风险相对低。

其中具提前买回的非投资等级债，可获得较高债券殖利率，但布局有机会提前买回标的，等同于短　存续期间债券，违约及不确定风险较低，有利大幅提升防御力。

富兰克林证券投顾认为，过去高评等投资级债殖利率偏低，在歷经今年来利率波动，目前殖利率水准普遍已提升一倍，考量经济趋缓或衰退前景，不妨可以留意美国10年债殖利率弹升至3％以上，即可分批布局高评等投资级债。

若担心市场快速变化来不及反应，可布局复合型债，以利迅速掌握投资机会。

徐建华认为，金融次顺位债息收较一般投资级债高，存续期较短，对利率敏感度较低，较能抵御利率风险，而且金融业基本面稳健，在疫情衝击下，银行体系仍然保持正常运作，即使现在面临紧缩及地缘风险，发债机构仍稳健且信评处相对优势，仍不妨适度留意，更可稳健因应市场波动。