台新美国策略时机非投资等级债券基金经理人李怡慧指出，目前美国非投资等级企业债券违约率仍低，今年以来迄今违约率仅1.1％，受到Fed升息打乱市场，Fallen Angel债券歷经今年的修正后，价格都已大幅低于过去10年的平均值，目前价格相对债券100元的票面价格明显折价。值得一提的是，因通膨、景气转弱或违约率上升时，Fallen Angel债券数量将上升，报酬率反而有更佳表现机会，如2016年违约率上升至4％，Fallen Angel债券规模来到720亿美金，当年度指数报酬率达到26.7％。
李怡慧表示，上升之星在信评上调期间通常优于一般非投资级债券的表现，如果投组内有许多将被升评的Fallen angel债券，可望获得较佳收益。
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