新唐、嘉泽Q4动能强 后市俏

台股空袭警报大响，不过研究机构对长期营运展望正向绩优股不离不弃，投顾法人看好，新唐（4919）营运可望第四季起重回季成长，嘉泽（3533）长期发展正向，对后市并不悲观。

金控旗下投顾研究机构说明，新唐终端客户分散，且产品终端应用涵盖5G基站、资料中心与电动车电池管理晶片等需求稳定成长的产品，预期第三季消费类产品库存调整力道最大时间点，新唐可望第四季起重回季成长。

新唐下半年虽然受到消费性市场需求低迷影响业绩，不过，车用产品出货仍畅旺，成推动业绩成长主要关键。新唐车用人机介面已切入电子后视镜与抬头显示器，并取得日本前装车用零组件大单，有望进入日本前三大汽车品牌供应链，ToF感测器也开始量产出货，预期车用产品出货动能可延续至明年。BMIC方面，与日本车厂共同开发新一代BMIC，有机会在明年导入新车款，成新唐车用产品出货成长主要动能。

投顾法人看好，新唐可望持续受惠利基型产品如伺服器与车用产品需求维持强劲，且新唐取得晶圆代工产能续增，挹注营收成长动能。评价面来看，新唐过去五年本益比区间7倍～22倍，目前股价交易在10倍本益比左右，位于歷史区间中下缘，给予「买进」投资评等，目标价140元。

嘉泽8月营收23.7亿元，年增22.6％、月增6.1％，部分客户仍受到大陆封城后续效应影响，持续去化库存，7、8月PC与伺服器动能稍有放缓，不过随后续回归正常，法人预估，第三季、第四季仍将维持第二季营收水准。

投顾法人认为，嘉泽至年底动能将由以下三大因素驱动：一、嘉泽目前成本仍以高成本铜价，第四季至明年第一季逐渐享受低成本铜价，提升毛利率；二、超微（AMD）桌机新品；三、AMD与英特尔推出伺服器新平台。