操盘心法－柜买不跌反涨 中小型股率先回稳

国际经济情势：　近期国际金融市场利空消息齐发，各国央行为对抗通膨，前仆后继地加入紧缩行列，值此之际美元还真是占尽了好处，现任财长叶伦即直言强势美元是全球不同货币政策立场的「逻辑结果（Logical Outcome）」，对非美市场股匯金流的大逃杀继续作壁上观。

Fed官员基于信誉的政策决心变得顽固，上周五的非农就业报告提供助燃剂，本周待揭晓的9月CPI依然受关注。有鑑于此，只要去杠杆的压力广泛存在，基本面的修正恐怕就难落底，投射在产业面的利空就会有如AMD发布获利预警、或是英特尔传出正计画大规模裁员等消息，至于什么时候去杠杆的脚步才可能停下，端视需求的降温是否大到压回物价、让决策者不得不做出更多权衡。

除匯率外，各国之间为经济利益继续在更多面向博弈，包括白宫扩大对中国的晶片制裁、还有OPEC+大幅减产让白宫重新思考与沙乌地阿拉伯的关系，抑或是俄乌战争演变成俄罗斯与欧洲就能源问题全面对抗的局面，也难怪恐慌情绪全面扩散。最新一期的美林牛熊指标即显示数值已降至0，意味市场正极度悲观，不过相较于过往数据见底也是危机入市的讯号，如今在大环境充满高度变数下，预期大跌后的盘势初步应先见到以盘代跌的局面，也因为景气下行趋势明显，没有明显的族群性行情，建议先以强势股的短进短出为主，并把握反弹的减码机会。

投资策略：

台股近日跌势较快、出现负乖离过大的现象，加权指数5日线的乖离率为-3.22％，20日线的乖离率为-5.95％，均已接近前几波的谷底数值，短线应有见底的可能性，昨日加权指数跌0.19％，盘中以12,991点改写今年新低，但柜买指数却不跌反涨、小涨0.33％，且成功守住7月低点166.23点，透露中小型股有率先回稳的味道，有望成为短线资金匯集重心，但也因两者KD指标均未翻扬，且11日长黑卖压仍待消化，后续走势容易反覆震盪。

投资主轴上，在电子股方面，整体走势仍受到经济放缓、升息、终端产品库存去化等问题牵制，加上AMD及三星电子发布第三季获利预警、以及美国升级对中国半导体的禁令使相关类股成为近期风暴中心，建议焦点宜转至基本面较稳且与景气无关的储能股、或是新能源车概念等权值股作为布局标的。另部份营运步入高峰的网通股成为近期盘面的亮点之一，也可短线操作。传产股可关注近期营收、财报有望优于预期的生技、纺织、汽车等族群。