旺季拉货猛 耀华第三季回神

耀华（2367）体质调整有成，加上受惠传统拉货旺季，近月营收来到今年高峰，第三季营收也久违重回55亿元以上高檔水准，获利方面受惠产品组合已大幅改善，继第二季转盈后，第三季有望显着成长。

耀华9月营收18.8亿元，约与8月持平，年增72.8％，累计前九月营收达134.96亿元、年增41.76％，创歷年同期第三高。第三季营收达55.29亿元、季增27.8％、年增70.17％，为2020年来单季新高。

法人表示，受惠于旺季效益延续，预期耀华10月营收可维持高峰，11、12月则有年底盘点、市场入淡等因素，月营收自高点稍稍下滑，第四季营收将较第三季略降，不过整体下半年营运仍会较上半年有大幅的成长。

耀华下半年主要成长动能来自美系高阶笔电、汽车板、低轨卫星用板，美系产品方面，耀华过去软硬结合板主要供应TWS无线耳机，现在已调整至美系高阶笔电为主，或其他穿戴、汽车镜头模组等产品，另外耀华的HDI Any Layer也有供应美系笔电、平板，随新产品三四季逐渐放量，耀华同步受惠。

公司表示，跟随高速运算需求日益增长，许多终端产品规格升级，採用更多高阶HDI设计，如高阶笔电使用高阶HDI设计的趋势明确，每年有一定的比例在成长，越来越多汽车板也使用是HDI，顺应此趋势，公司已将两岸HDI比重提升。

汽车板方面，除了跟随电动车加速发展的趋势，自动辅助驾驶等级的提升，也带动车用电子规格升级，耀华除了积极拓展新客户，产品也以高频汽车板、ADAS等应用为主，公司先前预期下半年汽车板稼动率及贡献会优于上半年。

低轨卫星部分，耀华以HDI产品切入，受惠卫星通讯产业方兴未艾，客户积极推动相关建设及用户推广，后续需求稳定成长，耀华除了供应地面接收器产品，未来也将切入天上卫星相关，明年贡献可望更进一步放大。

整体法人表示，受惠三大动能挹注，产品组合大幅优化，且产品规格、层数、面积、单价等也优于过往，以及接单量佳拉高稼动率，乐观看待该公司今年营运正式復甦并转盈。