Q4看旺 台达电、建准权证点金

上市柜第三季财报陆续公布，市场聚焦公司法说对未来营运最新展望，法人预期，买盘将回归基本面，短线布局可留意第四季营运预料将维持成长动能的台达电（2308）、建准（2421）等，股价表现可期。

台达电9月营收369.25亿元，月增4.96％、年增35.04％，其中，电源及电组件营收占59％，月增3.21％；自动化营收占13％，月增4.96％；基础建设营收占28％，月增8.84％，表现优于预期。

台达电第三季NB、消费性相关、IA等需求相对较差，而伺服器、资料处理中心、电动车相关、通讯用电源、风扇、楼宇自动化等产品出货增长，且晶片缺货问题缓解，推升单季营收达1,064.53亿元，季增18.29％。另外，受惠供应链恢復正常、且产能稼动率提升，预估毛利率略增至29.56％，营业利益较第二季成长35.94％。且因业外净收入、税率表现稳定，市场预估第三季税后纯益将有3成以上增幅，EPS往4元靠拢。

针对第四季表现，法人认为，台达电虽有中国大陆防疫政策影响，IA需求未见起色，被动元件也受智慧型手机市场需求不振影响，不过，伺服器、资料处理中心、电动车相关、通讯相关、楼宇自动化等产品出货依旧较佳。整体来看，第四季营收将维持高檔，将小幅优于第三季表现。

建准第三季车用营收占比估达9.9％，优于第二季的5.6％，受惠打入美国客户，预告车用成长幅度今年40％，明年将达60％～70％。

至于伺服器部分，营收预期第三季达到高峰。不过，接下来的新平台升级，有望推升产品平均售价成长15％～20％。由于产品组合转佳，第三季毛利率提升，第四季营收优于季节性表现，可望维持成长力道。

法人分析，因5G串连结点提升，看好未来散热需求逐步成长，随着CPU等处理器运作效能增加，耗能将带动散热需求，但由于机柜等产品尺寸大致固定，风扇使用数量上并不容易增加，下游多会採用规格升级，带动产品平均售价提升15％～20％，挹注建准营运表现。

此外，建准汽车产品可延伸至显示萤幕、车头灯、相机、监视器等感测系统，外加储能系统趋势向上，成为公司未来潜在发展动能之一。