成本没降 味王今年获利承压

黄小玉、棕榈油等农粮原料价格从5、6月开始回檔，原本市场寄望食品厂下半年获利有望改善，不过成本下降的传导需要时间，老牌食品厂味王（1203）25日表示「成本完全没有降」，保守预估下半年营运表现，只能力守与上半年持平。

味王业务协理郑绚彰在法说会上表示，黄小玉等农粮原料价格从去年下半年开始飙涨，对味王而言，这波成本压力是十多年来最大的一次。造成味王今年上半年税后纯益1.81亿元，较去年同期大幅缩水29％，换算EPS为0.76元。

虽然国际黄小玉价格从5、6月开始回檔，但黄小玉为食品产业链的最前端，而味王处于中下游，以味王的主要原料麵粉为例，价格完全没有掉，成本降不下来。

想要转嫁成本，又碰到领导品牌没有涨，通路也不给涨，压力一时仍难以纾解，展望下半年，味王只能力拚与上半年营运持平。按此推算，味王今年每股获利可能写下近七年最差成绩。

另外，市场寄望疫情解封、人流回龙，有利餐饮业復甦，味王的酱油、味精主攻餐饮、饭店等营业用市场，业绩有望回温。但郑绚彰不敢太乐观，他表示「很多餐厅关门了就不会再开」，看餐饮业不能只看上市柜的餐饮集团，很多小吃店、饭店因为这波疫情而熄灯，这些也都是味王的客户。

味王内部正积极布局后疫情时代，进行业务上的调整，针对新、旧通路全面重新检视，希望能把握住接下来的解封商机。

味王也维持稳定扩张脚步，其中味王既有的泡麵产线产能已经不足，公司拟设新产线，目前正在採购设备中，目标今年12月试车，新产线的产能比目前产能多出20％～30％，未来投产后，可望为味王明年业绩增添新动能。

另外酱油制程从发酵、压榨、调配到包装，味王也分段扩充及优化产能，压榨段产能扩充2020年已经完成，去年底味王董事会通过调配栋的产能投资计画，目前进行中，预计明年可以完工。