凯基：台股低点布局多因子高息ETF

根据国发会发布9月景气对策信号，综合判断分数为17分，较上月减少6分，灯号转呈黄蓝灯。回顾歷史经验，当景气对策灯号滑落至代表景气走缓的黄蓝灯区，往往会伴随台股相对低点出现。

凯基台湾优选高股息30 ETF基金经理人施政廷表示，回测1984年以来的景气对策灯号与台股加权指数表现，景气对策灯号曾有172次落入黄蓝灯以下，若每逢黄蓝灯号出现的当月月底进行买进动作，有146次会赚钱，26次会赔钱，胜率可达到84.88％，持有一年后平均报酬可达到24.18％。若每逢景气对策灯号翻落蓝灯的当月月底买进，获得正报酬的机率进一步提升到85.71％，持有一年后平均报酬可达到26.15％。显示当景气对策灯号步入黄蓝灯区，投资人可开始採取逢低分批买进策略。

施政廷指出，由于OECD（经济合作暨发展组织）发布的经济领先指标尚未反转向上，企业获利修正也尚未有落底迹象。接下来升息带来的景气逆风，对个别企业获利的衝击影响程度多寡，关键观察将落在明年第一季财报；在产业趋势与个股展望尚不明朗的情况下，重押单一产业或个股将会遭遇较多的压力与挑战。反观台股大盘指数，自年初以来已经修正近30％，即使呈现震盪，但是下檔空间已相对有限，若聚焦追踪具有高品质、低波动与高股息等因子的指数ETF，除可参与市场潜在资本利得，还有息收机会，搭配全方位选股策略降低单押产业或个股的风险，提供下檔保护。

值此升息环境之际，施政廷建议想同时兼顾跟涨抗跌的投资人，选股策略需广纳电子、金融、传产中兼具高盈余品质、高股息、低波动标的，既能抵御景气循环影响，又能剔除股价动能不佳个股，并以定期筛选机制汰换位居产业高点的弱势股，避免误踩「赚股息、赔价差」的高殖利率陷阱。

11月3日美国联准会召开11月利率决策会议，会后宣布再升息3码；将利率推升至3.75％到4％区间。施政廷认为，在通膨数据露出降温曙光之前，市场将持续震盪筑底，分批布局进可攻退可守的多因子高股息ETF，有助把握投资胜率好时机。