中信：升息循环 高评级债有感

美国联准会（Fed）11月如预期升息3码，今年以来已升息15码，促使美国10年期公债站稳4.0％，债券ETF分配收益也相对来到高点。中信投信两檔「月月配ETF」10月第一阶段分配评价结果出炉，中信高评级公司债（00772B）与中信优先金融债（00773B）估配0.16元及0.174元，若以10月31日净值计算，00772B的年化配息率达5.66％，00773B更已突破6％、达6.2％，参与配息最后申购日为11月15日，分配收益日预计为12月20日。

由于通膨仍居高不下，联准会（Fed）再度升息3码，带动债券殖利率飙升，中信优先金融债（00773B）经理人张瓈尹表示，据芝加哥交易所（CME）FedWatch预估，升息循环应该会在明年初到达顶峰，来到4.75％至5％水位，目前美国10年期公债殖利率呈现高檔震盪格局，通膨与就业数据对货币紧缩政策有所支撑。

张瓈尹表示，联准会抑制通膨的决心更加明确，儘管升息步调有机会放缓，但经济衰退隐忧升温，投资人应衡量自身资金布置，分批进场，惟须注意经济衰退疑虑升温，企业基本面、偿债能力成选取关键因素，违约率相对低且高评级的投资等级债具一定的吸引力。

张瓈尹表示，短期内因联准会衡量经济衰退及通膨等影响升息因素下，美债殖利率走势仍反覆震盪，惟目前投资级债息收已来到5.5％以上，短期布局可先介入享有高息收，待明年升息暂缓或降息出现，中信高评级公司债（00772B）及中信优先金融债（00773B）又以长天期为主要成分，除具每月配息特性，更因拥有较高评级，在景气下行中相对稳定。