低接优质趋势股明年Q1反攻

投信法人指出，近期全球金融市场敏感度提高，易受消息面、数据面及政策看法影响，股价处反覆震盪期等待转折点，预期经济正增长未见硬着陆风险，库存、营收获利续见修正，研判股价提前反应机率高，年底至明年第一季或有机会出现股价动能转折，建议伺机低接加码优质趋势股。

联准会11月升息决议发布后，FedWatch最新资金利率水准终点落点显示，12月、明年2月市场多数预期终期利率水准落在4.25～4.50％、4.75～5％，反应升息幅度皆为2码，明年3月终期利率水准则可能落在5～5.25％，升息幅度为1码，接着升息可能暂缓。

第一金全球大趋势基金经理人黄筱云观察，Factset获利数据观察，标普500指数第三季整体获利年增2.2％，全年获利持续下修至6.1％，明年则下修至6.4％，能源、不动产、工业获利表现较佳，科技业获利虽衰退，但细产业仍有看好标的，相对看好的趋势型产业如云端及储能标的，受惠成长增速与再生能源转型需求等。

近期在联准会鹰派声明的干扰下，金融市场仍将陷高度敏感、震盪。黄筱云表示，联准会利率政策将引导通膨缓步下滑，消费及劳动市场仍属健康，后续检视个股财报、库存去化调整速度，投资标的宜留意顺周期循环产业，并逢低加码优质趋势标的，行情反覆震盪期建议投资人定期定额长期投资，静候行情转折时点到来。

台新全球多元资产组合基金经理人谢梦兰表示，建议採股债多元布局策略，降低波动度，基于美股S&P 500本益比掉至15倍，接近1998年水位，评价面已接近歷史低点，因此，策略上可採股6债4配置，可加码价值股以及长期趋势看好的医疗产业。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克认为，虽然企业获利面临下修风险，不过美国市场有相对健康的消费者与企业资产负债表，仍有具备价值与高品质特色的防御性标的，可望在景气下行中仍保有相对稳定的获利、股利与现金流。

滙丰投信投资长韦音如指出，目前有两个投资策略较为适合当下的环境。其中一个投资策略是保守型多元资产组合。从过去的歷史经验来看，无论是市场走高或走低时，根据截至9月30日为止的资料，保守型多元资产组合近三年的报酬率优于非投资等级债。