面板喜迎春燕 大摩升目标价

面板大厂群创（3481）法说会落幕，对于第二季面板市况展望转趋乐观，吸引内外资同声讚好，摩根士丹利证券将推测合理股价升至17元，看好供应纪律与急单挹注，加持面板动能，加上先前调升友达（2409）股价合理估值，面板产业春燕正开始飞舞。

摩根士丹利证券指出，根据群创法说释出讯息，电视与IT面板都出现部分急单，一些品牌客户更提前洽谈年底黑色星期五促销订单，以确保产能无虞。从供应层面来看，库存正趋于正常，主要面板制造商持续压低产能利用率，本季平均值约60％～70％，以控制整体产出。

综合上述供需动能变化，大摩认为，各迹象均指向电视面板3月起会有更广泛的涨价可期，同时，IT面板价格也在目前位阶触底。群创经营管理阶层更直言，基于面板制造商在电视与IT面板深受亏损之苦，研判相关业者未来几季将会保持产能利用率与订单量的一致性。

大摩考量面板产业循环拐点已现，并看好面板报价走升，将有利面板族群的投资气氛，面板双虎中最青睐群创，将推测合理股价由15元，调高到17元。群益投顾则同步看好面板双虎，全给予「买进」投资评等，对友达、群创推测合理股价分别是21.6元与16.9元。

金控旗下投顾看好产业谷底讯号浮现，盛讚车用事业跃升群创营运要角。群创车用产品营收主要来自100％持股之显示器子公司群丰骏（Car UX），目前已为知名美系、欧系车厂品牌一线供应商，亦为BMW合作伙伴。

车用产品2020、2021、2022年之营收分别是238亿、253亿、399亿元，年复合成长率为30％。法人指出，Car UX持续布局车用合作伙伴，应用面包含车舱娱乐、自驾导航、充电桩资讯显示系统，由于高阶大型车用面板市场持续成长，有助长期整体获利提升，估计群创2023年车用比重年增15％，营收占比22％。