廖继弘专栏－通膨、升息变数干扰 股市难脱高檔震盪

本周虽在类股轮涨下突破震盪区间的15,717点高点向上，再创15,879高点，短中期走势转强，但美股因联准会主席鲍尔在国会听证会中的偏鹰言论影响拉回整理，台股跟随美股拉回至月线下，又回到上述震盪区间内，日RSI及9日KD值交叉向下，大盘短线转弱整理，显示在通膨及升息变数影响美股，台股近期虽持续中多格局，但只是震盪区间上移，无法改变免年开红盘后的高檔震盪走势。

当年线仍走低下引时，大盘突破年线后拉回或陷入震盪是技术性常态，如道琼指数在去年突破52周年线后，已两度回测年线，短线跌落年线下，S&P500指数也拉回年线下，那斯达克指数弹过年线后拉回年线下，费半指数则是攻过年线后，遇2年线压力拉回后，在年线至2年线间震盪；去年底以来强势的港股也回测年线，上証指数突破年线后，弹近2年线遇压拉回，只有德法等欧股弹上年线和2年线上，年线转为上扬趋势，领先重返中长多行情。

台股走势较接近费半指数表现，但因台积电和联发科等权值股弹至2年线拉回，大盘未能向2年线反弹修正，相较费半指数拉回在月线附近震盪，9周KD值收敛走平，台股9周KD值已攀升至80以上钝化达4周，短中期走势较费半指数强劲，不过此波9周KD值上升至80以上钝化，是大盘高檔？向震盪后形成，反转力道相对较不强，偏向高檔震盪的时间波反弹行情。

虽然台股中期技术面偏强，但年线仍走低，美股四大指数进入中期调整理走势，台股短期不易有太强表现，接下来还要面对美非农就业、CPI数据及联准会升息变数，有小非农之称的美国2月ADP就业人数增加24.2万人，超过市场预期的20万人与前月修正后的11.9万人，显示美国就业市场强劲。

联准会主席在参议院银行委员会听证会上警告，今年初强劲的就业和比预期高的通膨数据，可能促使Fed加快升息的脚步，使得市场预估联准会3月升息2码机率上升达70％，影响到美股走势，因此在非农就业、CPI数据公布及联准会升息前，股市陷入观望震盪走势居多。

万六以上压力重，去年10月的颈线在16,162点，缓降的2年线压力在16,248点，目前周K线型态从去年6月底至今虽形成一头肩底型态，但相较16,162点以上的头部型态，底部形成的时间相对不足，仍需反覆震盪或扩底调整，消化上檔套牢卖压，缓和年线的跌势向上，才能重返中长多行情，短中期仍看高檔震盪、个股轮动走势，建议控制持股、逢回选股操作，再视美就业和通膨数据、升息情况及美股走势调整。