杂音多 凯基投顾吁耐心等买点

凯基投顾指出，在企业获利持续下修的情况下，台股预估本益比由10倍跃升至近期之16倍，金融海啸以来台股本益比超过16倍以上的时间并不多，仅占2成，而且普遍发生在联准会撒钱或股市泡沫营造的阶段，而现阶段在欧美央行维持紧缩政策下，台股并不存在评价继续拉升的条件。若从基本面的角度观察，儘管美国本波中小型银行倒闭潮不至于演变成下一场雷曼风暴，但却会引发银行、企业与个人开始进行资产收缩的动作，进而导致经济出现收缩甚至衰退的疑虑升高。

此外，预期本波资金行情也将告歇，主因是日本央行难以再推行扩大宽松政策。凯基投顾表示，日本央行将于3月底前购进8成以上日本国债、续买空间有限；其次，日本新任央行总裁植田和男将于4月9日就任，此刻正面临通膨飙升至4％以上并创下42年来新高的难题，恐结束日本长达20年以上的极度宽松政策。

货币政策方面，由于中小型银行倒闭潮已引发市场波动，凯基投顾预期联准会3月将仅升息1码，预计5月可能在金融市场波动平缓后再升息1码，之后就会停留在5％～5.25％并维持到景气有衰退迹象再降息，建议投资人待基本面于下半年真正落底后，再转为积极型操作。