投资把握抓趋势、好收益、控波动原则

安联投信指出，成长股近期走势明显利空不跌，且表现甚至优于防御板块，主要受惠政策步调趋缓下所带来的支撑，因为今年有望看到升息顶点，歷经大幅修正的成长股，评价面有望伴随市场期待产业而回稳，所以趋势股成为升息尾声布局上的一大方向。升息加上景气放缓，本来有利于债券收益率表现，加上环境高利率有望维持在高檔一段时间，随着债券收益率拉高，投资价值也增加，但考量经济前景仍在修正，在掌握收益机会之际，仍建议聚焦高评级债券，仍是较佳应对市场波动的策略。

安联美国短年期非投资等级债券基金经理人谢佳伶认为，收益率、风险意识提高，担心黑天鹅出现，造成投资人青睐债券投资。儘管金融市场仍面临较大不确定性、高波动可能持续，消费力道可能略为趋缓，但整体发债公司负债比及资产负债表仍佳。

根据统计，过去几次升息周期的最后一次升息后，到当年年底标普500指数平均涨幅13.1％，正报酬机率83％，做好资产配置，以多重资产巩固核心，是渡过歷次升息循环的因应之道。

安盛美国非投资等级债券投资组合资深经理Robert Houle强调，根据过去经验，今年美国非投资等级债出现正报酬机率大幅提高。自1999年以来，美国非投资等级债，从未经歷过连续两年负报酬，在出现负报酬的年份之后，隔年的平均报酬率为正24.4％。而在负报酬年份之后，隔年出现两位数报酬的机率高达80％。

且统计美国非投资等级债违约率长期平均值约为3.3％，从过去12个月的表现来看，虽然预期美国非投资等级债违约率或许会高于现行水平，但不会重返市场严重混乱时期的高位，同时违约程度远比过去轻微。