央行Q2按兵不动 杨金龙：不排除今年会再升息

联准会（Fed）如市场预期暂停升息，我中央银行第二季理监事会也跟进按兵不动、停止升息，利率终止「连五升」，重贴现率维持在1.875％。央行总裁杨金龙表示，我国货币政策基调仍维持紧缩，后续依据资料（data dependent）进行决策，不排除仍有升息可能。

央行第二季理事会决议先踩煞车，全体理事一致通过，维持重贴现率、担保放款融通利率及短期融通利率各维持在1.875％、2.25％及4.125％不动，符合市场预期。杨金龙说明，过去已五度调升政策利率，并搭配两度调升存款准备率，考量下半年国内通膨稳步下降，第四季通膨率有望降至2％，这次维持政策利率。

后续将关注两大重点，一是国内紧缩货币政策的累积效果及影响，二是主要经济体累积紧缩带来的外溢效果，以检视适时调整货币政策。

杨金龙表示，观察各国货币政策，很多国家仍持续升息，澳洲、加拿大等在停止后再度升息，显示这波通膨黏性高，尤其服务类价格有其僵固性、要下降不容易，「这是货币政策的挑战」，台湾也是一样状况。

我国货币政策基调目前仍是紧缩。杨金龙指出，后续决策会依据资料，观察通膨率明年是否降至2％以下，若通膨未压下来，就如同部分国家货币政策停止后再次升息，「不能排除台湾也有这样的可能性」。

至于央行这次未再升息，是否更担心国内经济衰退？杨金龙强调，「还是以通膨为主，经济成长则是附带考量」，暂停升息是考量国内通膨趋缓，虽然第二季央行上修通膨预侧值，但相较于美、英及欧元区，甚至日本通膨率都比我国高，尤其美国通膨率仍在4％以上，美国联准会（Fed）仍选择观望，更何况我国通膨率从去年2.95％，下调到本季预测2.24％，「央行先採取观望是合理决定」。

至于我国实质利率仍为负值，杨金龙说，与其他主要国家相比，台湾并非是最低，若以一年期存款利率对照通膨率来观察实质利率，美国实质利率-2.84％、台湾-1.133％、韩国-2.49％、马来西亚-1.1％、大陆-0.18％，且数字持续下降，但随国内通膨率回落，后续实质利率也会往正的方向走。