AI牌失灵？护国神山6月营收双降

晶圆代工龙头台积电6月合併营收达1,564亿元，月减11.4％、年减11.1％，上半年合併营收9,894亿元，年减3.49％。法人指出，AI伺服器订单对台积电上半年营运挹注有限，且不敌消费性电子逆风影响。不过台积电第二季营收4,808.41亿元，季减5.46％，符合财测预期区间，市场持续关注20日台积电法说会释出消息。

台积电继3月之后，6月营收再度出现双率双减的纪录，受到消息面影响，美股10日开盘后，TDR早盘以平盘开出，百元关卡为多空攻防指标。

台积电前次法说时财测，第二季营收区间之中间值156亿美元计算，营收季减6.7％，达成营收的财测目标。不过法人估计，相较4、5月强劲之成长动能，台积电6月除了端午假期影响之外，季底库存盘点与去化也让单月营收较上月下滑1成左右。对此，台积电官方表示，第二季营运动态及本季展望将于法说会上说明。

法人认为，台积电虽然达成第二季财测目标，但市场对AI挹注业绩之期待更高，然而在AI伺服器产能供应仍然吃紧之下，尚未完全帮助台积电抵御消费性电子之逆风，估计在对设备厂积极拉货状况下，有望于第三季开始反应AI伺服器订单的威力。

在消费性电子部分，产业分析师认为，中国大陆智慧型手机復甦步调缓慢，系台积电六月营收乏力之一大主因，下半年就要看苹果新机表现，不过iPhone15的推出能拉升多少买气仍是一大变数。

市场期待台积电于法说会上说明CoWoS最新进度，据传为因应先进封装殷切之需求，目前竹南、台中厂都将加快脚步部属相关CoWoS产能，预估于翻倍再翻倍的基础上再增加。现在看来不仅辉达需要，AMD的MI300也需要，下周19日AMD执行长苏姿丰亲自来台，据了解，美其名拜访供应链，实则深化合作与巩固产能。

展望第三季营运，法人分析，台积电将有机会季增一成以上，传统电子旺季的到来，4、5奈米之稼动率上升至8成，3奈米则将有iPhone 15 pro贡献。另外，英特尔委外的PC CPU预计会在年底前投入量产，因此第四季也将不看淡。呼应台积电总裁魏哲家股东会上所说，第二季将跨过景气循环周期低点，下半年表现也将优于上半年。