崇越电步出谷底 明年迎成长

挥别谷底，伴随着高价原料库存调整近尾声，崇越电（3388）乐看明年第一季营收年增率有望转正，但目前订单恢復状况不明显，估回升幅度不会太大，至于明年能否缴出双位数成长的成绩单？崇越电则乐观表态，「可以当成努力目标」。

为去化高价库存，崇越电自2022年第三季起进行库存调整，目前库存金额已由去年歷史最高值13亿元大幅下滑至6亿多元，然受此负面因素影响，崇越电毛利率也受累，崇越电去年第四季毛利率甚至见到14.63％低点，惟随着库存去化逐渐进入尾声，毛利率也受提振，今年第三季已来到16.94％。

以目前营收表现言之，法人估，崇越电今年第四季表现应会优于去年第四季，但因上半年衰退幅度较大，估全年合理EPS将落在3～4元，与去年的EPS6.3元落差极大，推估股利派发金额应不高，针对小股东关心有否可能提高派发率的问题，崇越电表示，目前尚未就明年股利做讨论，惟会将小股东的心声反映给董事会。

展望明年，崇越电表示，今年去化高价库存的负面因素明年不会再发生，连带毛利率也会逐渐回到17％的正常水位。

就明年营收表现言之，崇越电表示，今年第三季营收已有回温，但目前看来需求回升速度有点慢，现仅知明年营收确定会缓步脱离谷底，但回升速度尚无法掌握。

展望未来，崇越电表示，全球经济结构出现大幅改变，必须持续进行产业转型并分散地缘政治风险，另考量全球供应链结构性改变，除拓展东南亚销售据点外，现也在评估北美洲据点中。

在产品布局方面，崇越电表示，今年热烧的AI伺服器散热材料现已与供应商展开合作开发，另电动车产业亦有几个产品在进行中，其中散热材料已有销售实绩，至于电动车相关的EV线、电池负极材料现也有销售，明年则希望可以扩大客户群。

崇越电强调，亦会配合主要供应商信越化学（Shin-Etsu Chemical）开发高机能品+高附加价值品为核心的产品，另也会因应信越化学于今年10月成立的 Sustainable Silicone Business Development Department，全力发展具ESG导向、对环境友善的硅利光产品。