陆政策撑腰 亚洲非投等债吸金

根据美银引述EPFR统计至1月24日资料显示，信用债包括投资级与非投资级债券基金过去一周续双双迎来资金净流入，其中非投资级债券基金近一周及今年来，分别有6.2及16亿美元净流入，市场对美国经济软着陆的预期激励风险性资产表现，资金情绪好转。

日盛亚洲非投资等级债券基金研究团队指出，观察全球主要债市，除全球政府债券指数与部分通膨连结债指数小幅收跌外，全球主要债券资产过去一周大都收红，其中又以信用债中亚洲非投资级债表现较佳，近一周交出1％涨幅。

亚洲与大陆非投资等级债券较全球及美、欧非投资等级债具较高殖利率及收益率，且拥有低存续期间与低利率敏感度特性，至1月29日JPM亚洲非投资等级债指数利差高于5年平均，殖利率为14.2％，也高于5年平均约10.5％，凸显评价面深具吸引力，可持续关注后续表现。

台新新兴短期非投资等级债券基金经理人张玮芝表示，亚洲债市走势仍需观察最大经济体大陆的货币政策，近期大陆人行积极出手救市，降准等货币政策组合拳，将为市场带来及时雨，自2022年以来的全面降准幅度均为25基本点，但这次直接宣告全面降准50基本点，释放人民币1兆元流动性，幅度超市场预期。

这反映货币政策的边际加码，可带来二大效益，一是弥合流动性缺口，降低短期资金的市场波动；二是释放的中长期资金可以为年后的信贷投放提供助力，将激励大陆债市上攻行情，进而带动亚洲非投资等级债表现。

安联投信认为，债券策略建议把握三原则，即增加存续期、布局信用债、留意波动度。目前信用债表现相对强劲，景气放缓或衰退都提供公债殖利率走低的环境，降息也将会引导公债殖利率走低、殖利率曲线开始陡峭化，信用债收益率仍具吸引力。