抗市场波动 优质股债策略 提高胜率

今年以来美国经济表现韧性，加上第一季季节性效应，短期风险性资产上扬，其中又以日股与科技半导体涨势最为亮眼。标普500指数频创新高贡献来源，路博迈ESG优选平衡基金经理人王昱如表示，其成分股中上涨及下跌家数约各半，显示股市存在不平衡现象，预期今年全球经济成长将放缓、通膨仍需时间重回央行目标，加上史无前例的全球大选年，势必增添市场投资变数。

面对波动的一年，迈入景气循环后期，市场波动攀升时，股票布局需要更重视公司的获利稳定性及财务品质。布局高品质股票掌握增值机会，搭配投资等级债抵御下檔风险，会是投资人稳中求胜的最佳投资选择之一。

根据歷史经验来看，高品质股票在景气循环后期通常表现胜出，回顾过去三次景气扩张后期的报酬表现，高品质股票分别上涨32％、35％及49％，高于一般股票的19％、31％及33％。儘管股市已出现一大波段涨势，就目前基本面 、资金面及投资氛围来看。法人认为，若可以承担风险，对股票配置可以多于债。

富达国际投资组合经理王淘沙指出，根据最新领先指标情境分析，全球经济持续处于成长区域，显示短期经济具韧性，其中分项的工业订单、企业调查处于成长阶段，但贸易及消费者较弱。在全球经济软着陆的基本情境下，波动性随之下滑，量化指标亦显示风险偏好立场，故维持对股市正面看法，并上调信用债至中性评等。

对于较保守型投资人而言，在市场偏向于风险性资产时，安联收益成长多重资产基金经理人谢佳伶建议，多重资产型基金适合各类型投资人作为核心资产配置的一环，可搭配多重资产型基金，以分散利率、信用风险，并掌握不同的投资机会。