订单持稳 鞋材厂业绩超嗨

终端品牌需求逐步回升，且奥运有望带动运动热潮，鞋材厂三芳（1307）、南宝（4766）、南良（5450）、永捷（4714）等3月营收年增转正。随第二、第三季进入传统产业旺季，订单动能持稳发酵，法人看好鞋材厂营运将有机会双位数成长。

三芳终端产品应用，以鞋材占营收9成以上，客户以爱迪达、NIKE为主；看好鞋业动能逐步復甦，越南、印尼厂稼动率皆达满载。三方回收再生纤维、先进薄膜与水性无溶剂人工皮革的新材料开发、推展，吸引国际品牌导入下一代减碳材料产品应用。

近年ESG永续环保意识抬头，带动永捷PU环保型水性树脂产品的订单需求增加。永捷欧洲客户环保水性产品从第二季起大量出货，3月再投入一只6吨反应槽，设备月产能提升1倍以上；第三、第四季产能预期有倍数成长，全年出货明显提升。

南良以专业高分子和高弹性发泡技术等高科技功能性复合材料为主，产品跨足户外休閒、水上水下运动、鞋材、袋材、成衣、医疗、汽车内饰、特殊安全防护等产业。伴随运动安全防护用品需求热络，南良多功能黏扣带、织带出货畅旺，加上ESG浪潮兴起，品牌大厂转向选择再生与环保材料产品意愿，带动Eco-Family绿色与再生材料出货放大，今年营运有机会双位数年增。

南宝接着剂营收占比72％、涂料与建材24％，预期今年鞋用胶业务有望双位数回升，光学胶预估今年出货放量，可优化产品组合；碳纤复合材已有两、三家客户有较明显进展，包括车用、手机、笔电都准备量产。