振桦电A、P、K三箭齐发 H2业绩看旺

工业电脑厂振桦电（8114）今年首季受惠品牌业务贡献程度较高，毛利率可望达4成水准，并有匯兑收益加持，获利衝高可期。整体来看，集团旗下瑞传AI半导体测试设备订单陆续出货，以及POS、KIOSK景气持续回升，目前接单状况重返成长轨道，今年三大产品线呈现逐季向上态势，下半年表现将优于上半年，全年营收增幅估至少1成起跳。

振桦电26日召开法说，针对今年展望，公司指出上半年景气稍微浑沌不明，不过，POS、KIOSK自去年底復甦态势不变，今年首季接单回归正常水准，重返成长态势，通路部分看好下半年逐步回升，其中以部分较特殊专案出货动能会较为显着，第二季起成长动能加速。

振桦电表示，包括在欧洲零售、餐饮服务端，软硬体整合（Boris）方案与电商龙头合作，在英国陆续有合作导入，澳洲、欧洲客户送POC阶段，应用场域如邮政总局规画在各据点设置自助寄件机台；还有欧洲景气復甦，旅游方面在饭店观光自助Check in设备需求提升。

市场关注，美云端业者扩大资本支出，强化对AI伺服器基础建设布建，振桦电旗下瑞传长期为辉达合作伙伴。据悉，公司为因应终端客户半导体强烈需求，以及分散生产风险趋势，近期并释出新一波AI半导体测试设备订单，贡献幅度可望优于去年。

法人评估，振桦电今年首季营收虽略低于去年同期，但受惠产品组合优化，毛利率有望达4成以上，带动获利回升，且公司第二季AI半导体、POS／Kiosk产品线出货逐步放量之下，全年业绩呈现逐季成长，预估下半年增长力道明显优于上半年，年增幅度至少1成起跳。

另瑞传资料中心业务软体伙伴先前因被併购，导致去年第四季至今年首季的业务动能向后递延。不过，公司表示，目前已拿下整併完成后的首张订单，下半年将加入贡献。