海运多空博弈 最快7月掀牌

海运强涨风来袭。4月底以来短短五周，欧洲线运价飙涨逾7成、美西线大涨近6成，超过红海危机时的涨幅，在欧美货量回温，传出缺柜、塞港之际，运价恐一路涨到6月；同时，大量新船下水，航商、研调机构估，上半年新增运力足够填补绕航所需，下半年运力过剩隐忧浮现，最快7月、最晚10月，高运价将逐步下修。

在运价、运力双升下，航运业在风险与机遇并存的博弈中暂居上风，业界估转捩点可能在下半年，两大观察点为：红海危机演变，以哈战争何时结束；欧线旺季提早、美国补库存，拉货续航力受关注。

以哈战火延烧七个月，外电传出两方有望在本周重启谈判，阳明、万海等航商表示，红海危机日趋复杂，市场上新旧船舶皆投入使用，全球閒置运力仅0.7％。由于船舶弯靠港口改变，航程拉长，增派船舶大小不一，加上天候影响船期，出现缺柜现象，且随欧洲需求上升，许多往东地中海货载在西地中海转运，西地中海出现塞港情况。

根据Alphaliner的5月数据，为维持亚-欧航线每周固定班次，目前运力缺口约36艘、50万TEU（20呎柜），其中2M联盟需8艘船补足，Ocean联盟需20艘船、THE联盟需8艘船。随新船陆续交付，估6月底可补足运力缺口。

进入下半年，BIMCO预估新增近200万TEU运力，今年全年新增运力逾300万TEU，创新高，明年新增运力近200万TEU，居歷史第三高。马士基、赫伯罗特等航商5月示警，今年下半年和明年运力过剩隐忧开始显现。

市场需求也决定运价走势，业界称，这波涨势主要由红海危机效应加上大陆集中出货所推动，促使货主提前出货，欧洲线旺季提早。展望后市，航运界关注两项趋势发展，一是旺季提早，进入第三季传统旺季将持续或缩短？二是高运价反映到终端价，影响消费者购买力，担忧订单减少。