陆股中性看待 选股重于选市

市场期待陆股将转向大牛格局，投信法人认为，儘管A股与港股PE已见修復趋势，但仍低于长期均值，全面性多头行情尚未到来，建议陆股选股重于选市，看好包括公用事业股、电力事业、食品消费、美容护理等可望量价齐扬，成为后市领涨主力。

第一金中国世纪基金经理人张帆表示，陆股年前出现较大跌幅，年后启动反弹，为股价低估的修復过程，陆股PE已由负1倍标准差，上升回到负0.4至0.5倍标准差，过往当PE回到长期均值以上，股市可望呈现大多头行情，研判目前仍可望处于均值至负1倍标准差整理区，全面大多头投资条件尚未到位，仍宜採取中性投资策略，控制下檔风险。

台新中国政策趋势基金经理人高依暄指出，大陆官方积极拉升国内制造业作多，4月制造业PMI达50.4，维持在扩张区间，随制造业生产旺季到来，4月企业生产活动有所加快，需求延续復甦。结构上高技术制造业和装备制造业表现较亮眼，新质生产力进一步培育壮大，主要受惠于3月国常会后，设备更新和消费品以旧换新相关政策加快落地。预计随着政策不断落地生效，有望支撑制造业景气。

大陆经济数据稳步加温，新质生产力政策由中央顶层推动，后续效果值得期待。类股操作关注三条主线，一是科技创新，AI领域是今年确定的产业趋势，关注相关计算机、电子、通信、软体服务、数位经济等科创领域；二是消费復甦，食品饮料、家电、出行、餐饮等；三是低风险高股息，公用事业、能源、交运等。

群益华夏盛世基金经理人李忠翰强调，大陆首季经济成长率年增5.3％，优于前期及市场预估，主要受惠于出口及投资的加速，尤其是对新兴产业的投资，且内需消费呈现逐月回升，耐久财消费为主要支撑；房地产销售的年后小反弹结束，重新回到量价齐跌的格局，后续发展将观察政府支持力道。

4月中央政治局会议在运用财政、货币政策来稳定经济都有着墨，也针对地产及对外贸易行业政策指引，持续观察政策落地及成效，布局看好半导体、AI及电力设备等族群。