操盘心法－AI大军发功 台股续战高

总经与市场观察：从国际市场来看，4月份美国非农新增就业从前月修正值31.5万人，下滑到17.5万人，并低于市场预期的24万人，同时失业率由3.8％上升至3.9％，就业放缓让市场对于软着陆再度产生信心；平均时薪月增率亦由0.3％降至0.2％，显示劳动市场降温在价与量方面都有所进展，但就业新增人数仍远高于疫情前长期平均8万～9万人，显示美国经济仍可望保持韧性而不至于立即性衰退。

整体而言，美国就业降温可望带动终端超额需求下滑，并为联准会预防性降息提供了空间，而在市场也已反应降息时间点递延之下，伴随景气具韧性，以及AI科技题材持续发酵下，也带动美股走高，连带近期台股表现亦受激励。

台股方面，近期在晶圆代工龙头开出亮眼的4月营收，加上提高配息，科技权值股股价突破新高，亦带动台股再创新高，此波指数攻高，由金融、传产、权值股领军，后续可以观察中小型股可否有补涨的机会。受惠全球AI晶片採用热潮，带动NVIDIA的2025会计年度第一季净利高达149亿美元、年增逾6倍。NVIDIA将改为每年设计一款新AI晶片、而非每两年一次。

NVIDIA所引爆的AI晶片浪潮，已让眾多业者投入研发且加速向台湾晶圆代工龙头投片生产，NVIDIA所带队的AI大军点亮其未来三季业绩，将维持成长动能。NVIDIA新品推出，受惠的不只是科技权值股与其设备供应链，伺服器厂也在零组件、模组、整机至资料中心领域提供强大火力支援，制造与销售全面助攻，资料中心的安装基础价值为1兆美元且持续成长中。

大盘创新高的格局中，不预设指数高点，建议搭配技术面操作，如预高檔爆量长黑的情况，再适度减码因应。预期台股仍有机会挑战新高，个股仍有各自表现的机会，目前以选股为主。

投资建议：选股上，6月将召开Computex展，AI PC会是展场的一大焦点。英特尔预估2024年全球将有超过230款笔电和PC採用Intel Core Ultra处理器，2028年AI PC将占整体PC市场8成。英特尔带头之下，品牌厂纷纷推出AI笔电新品，业界看好2024年将可望是AI PC元年，2025年则是AI商机起飞年。英特尔有信心会拔得头筹，预计两年内将可出货1亿台搭载AI功能的PC。520总统就职演说落幕，两岸的问题仍受关注，加上近期以色列跟伊朗的军事衝突，有利于军工族群的表现。

2024年欧美电信基建持续、资料中心升级也不停歇，电信CPE需求稳健，网通厂商营运稳定成长不变，较2023年再度走升。受惠AI的导入加快，GPU与CPU的供给较为舒缓后，周边通讯传输设备亦有导入高规的必要，使高阶网通产品将有复合式应用的新商机，皆为2024年营运成长的动力来源。整体来看，现阶段相对看好AI server、AI PC、晶圆代工、高股息、IC设计、军工、机器人、生技、航运等相关类股。