拥利多 亚洲非投等债有撑

美国最新通膨数据放缓推升联准会降息预期，美债殖利率因此下跌，投信法人认为，再加上大陆接连发布多项优于市场预期的房地产政策，支持房地产板块股、债价格同步大举回弹，支撑整体亚债表现，促使亚洲非投资等级债券指数近一个月大涨逾3％。

日盛亚洲非投资等级债券基金研究团队指出，4月30日中央政治局会议首提消化存量房产与优化增量住房，核心城市因此快速调整，5月17日官方再释出四项房地产支持政策，排除大陆地产的亚洲非投等债的长期违约率，保持在2.4％相对低位。

双印方面，印尼持续推动经济復甦，预期大宗商品及能源等需求持续，加上房市销售情况稳定且境内融资状况改善，预期相关债券价格将有所支撑，建议关注煤炭、能源、金属及房地产企业之债券表现；印度近期执政党大选政见提及仍聚焦基建，2047年实现再生能源扩张等，可持续追踪基础建设及再生能源板块相关债券表现。

台新新兴短期非投资等级债券基金经理人张玮芝表示，美国通膨高于预期，市场调降今年降息次数，利率波动上升，不过，儘管美债殖利率上弹，但今年以来新兴市场非投资等级债利差收敛约8bps，在原物料价格回升、新兴市场企业财务体质仍佳、美国经济亦表现强劲下，支撑新兴亚洲市场企业债表现。

新兴市场企业债券基金经理人黄相慈分析，新兴企业债年初至今总报酬率为2％，高于新兴市场主权债的1％，更优于美国投资等级债的-1.4％以及美国非投资等级债1.7％表现；根据歷史经验，每当联准会停止升息，为布局新兴企业债良好时机，预期未来1～3年报酬率相当值得期待。

稳健的基本面，有助推动包括亚洲在内的新兴市场企业今年违约率放缓，不论非投资级或投资级债皆能雨露均沾。