Q2股市 国银喊续涨机率高

台美股市频创新高，投资人一方面害怕错失行情，另一方面也担心追到高点。国银认为，观察歷史纪录，美股有7成以上机率连两季上涨，预期第二季仍会延续多头走势；台股则受惠企业获利优于预期、消费性电子换机潮的加持，可望持续上扬。

以台股来看，国泰世华银行表示，外销订单歷经近两年不景气后，各出口产业普遍处在较低的基期位置，只待消费电子的换机潮或新产品的刺激，即可展开新一波的上行循环。辉达效应加上赖政府上任后，力推半导体、人工智慧、军工、安控及次世代通讯五大信赖产业，有利于资金及景气行情轮动推动台股续涨。不过，两岸关系短期呈现紧张，为台股潜在的隐忧。

中信银行认为，比较第一季企业获利成绩，台、韩股是优于预期比例最高的两个市场，预计随评价修正后，下半年迎消费性电子加持，延续市场对台股2024、2025年连两年企业获利成长，缴出双位数的成绩单，中长期看好台股投资前景不变。

银行也提醒，投资台股要留意与美股的连动关系。国泰世华表示，观察1980年代以来资料，美股上涨机率有68.9％，连两季上涨后，下一季上涨机率进一步提高到73.1％，平均涨幅3.2％，而美股多头走势只涨一季就修正的机率仅23％，涨势至少延续三～四季机率分别是54％、43％，若美国制造业景气可如期復甦，伴随Fed进入降息循环，美股仍有机会延续多头走势。

但S&P 500指数的前瞻12个月本益比，已来到20倍上方，评价继续往上的机率不高，一旦降息幅度或获利成长幅度不如预期，股市拉回的风险将提高。因此，建议在降息讯号明确释出之前，应以大型股为主，策略上低接不追高、分批布局，小型股的可等待降息效应逐渐扩散后再行动。

中信银行认为，美国经济基本面稳健，通膨确实有僵固现象，但称不上是停滞性通膨，降息确实受制于通膨，不过联准会放缓缩表速度，加上财政部适时推出公债回购计画，美债殖利率上行动对股市干扰降低，美股评价偏高，但下半年美股企业获利成长可望升温，届时评价偏高的问题将得到缓解。