欧股基金 蓄势待发

瀚亚欧洲基金经理人赖盈良分析，欧股4月採购经理人综合指数（PMI）来到51.7，站上50扩张阶段关卡，而欧元区核心消费价格通膨下滑至1.79％，市场预估欧洲央行今年有3码的降息空间，高于对美国联准会的降息预期；同时，介于欧美之间的英国，经济展望也逐渐转佳。

根据摩根士丹利报告，欧股未来一年盈余成长预期转正，上修预期本益比至14.8倍，明年也会有更加显着的正成长表现；企业盈余增长也将反映在股价上，整体欧股到明年中预计还有15％上涨空间。

欧洲企业的信心度提升，愿意发放的股利与股票回购的企业也有机会增加，今年欧洲经济成长动能已确立，搭配降息题材，整体本益比与盈余成长皆有向上动能，惟仍须注意地缘政治与美国选举的不确定性所带来的风险，但整体仍看好欧股后市，建议投资人可开始配置欧股基金部位。

安联投信指出，欧股布局策略考量经济放缓，优质成长领域可优先留意AI、数据中心、永续主题、奢侈品以及在总经放缓时更具韧性的公司。利率政策影响上，欧洲央行关注的是名目通膨数据，市场预期欧洲可能在六月提前实施降息，欧洲有望格外受惠。理由之一是降息有利成长股、并有利评价面。

台新灵活入息债券基金经理人李怡慧认为，美国利差处于歷史区间的下限，过于狭窄的利差对于利率和经济风险保护能力不足，反观欧洲投资等级债的利差相对处于有利的位置，并且欧洲央行相比美国联准会更早回到中性货币政策的看法，相对看好欧债后续表现。

欧洲银行业利差收敛的幅度较大，能够吸收利率上升的影响，金融债的估值仍然具有吸引力，尤其是大型银行提供了较好的价值，因为大型银行已提前做好应对紧缩环境和未来降息，资本状况保持良好。