非投等债稳健 逢低抢进

目前非投资等级债违约率仅2.53％、低于长期均值水准的3.53％，投信法人指出，这显示财务基本面仍属健全，促使利差随之收敛，并相当程度吸收公债利率弹升风险，有利逢低布局。

台新优先顺位资产扺押非投资等级债券基金经理人李怡慧表示，通膨过高使市埸对美国联准会降息预期推迟，债市布局存续期间建议维持在中天期；产业挑选看好原物料、汽车、能源及休閒，因服务CPI、就业等维持强劲的状态，通膨反覆风险提高，消费力道强，旅游游轮业持续受惠，预订量达9成，能源及邮轮持续升评表现佳。另再融资风险提高，体质差的发行人已出现债务折价交换，首选优先担保债防止违约风险。

凯基美国优选收益非投资等级债券ETF基金经理人郑翰纮建议，债券布局首选存续天期偏短、锁定中段信评、美国企业发行的非投资等级债，更有机会满足领息一族的需求。

野村投信认为，美国经济基本面保持稳健成长，非投资等级债券违约率亦位于相对低檔，截至今年3月底，美国非投资等级债券为1.66％，在可控范围，摩根大通预估2024年非投资等级债券违约率为2.75％，相较于歷史仍处于温和水准。美国经济持续处在稳定增长阶段，市场预期美国经济增长率维持在2％至3％的趋势，使非投资级债券利差得以受控。

联准会展开降息循环前，可有美国非投资等级债约8％的高殖利率，由于在利率高原期享较高债息，未来降息亦有机会获得资本利得，建议投资人把握机会加码布局。

安联投信强调，美国非投资级债在经济状况转强下，违约率也不升反降，目前仍处相对低位，预期后续仍不会大幅攀升，基本面正向。