新光全球债券基金 兼顾收益与信评

现今高利率环境下，美国经济动能已受限制，PCE物价指数也同步降温，增添市场对联准会降息期待，从最新总经数据研判，新光全球债券基金经理人李淑蓉预期，今年内降息的可能性仍高，投资等级债市仍有投资契机，建议下半年宜锁定中长天期存续期间、主要信评集中于BBB级别的全球债券基金，兼顾收益与信用品质。

李淑蓉指出，近期美国10年公债殖利率走势震盪，主要受市场预估降息机率波动而起伏，显示Fed降息政策路径不确定性高，利率变动影响债券表现，全球债券基金主要布局投资等级债，基金锁定存续期间为中长天期的债券配置，受利率变动的影响较小；债券价格波动风险相对长天期债券较低，未来受惠降息幅度又大于短券。

根据美国投资管理公司Muzinich统计，截至4月底止，美国BBB级别债券指数信用利差约为115bps，至于AAA、AA、A级信用利差分别为36bps、49bps、78bps，显示BBB级别投资等级债券，可以兼顾收益与信用品质。

对于退休基金、保险公司和机构法人来说，债券主力配置在BBB级别债券组合，可以打造稳健的债券收益与信评组合，适合纳入核心资产配置。

截至2024年4月底，新光全球债券基金投组，存续期间为6.93年、加权平均信评为BBB+级，投组中持有BBB级别债券标的占整体债券投组达73.33％（主要BBB级别配置42.96％、BBB＋级别配置12.16％、BBB-级别配置18.21％），另外，AA与A级别债券标的占整体债券投组也有26.67％，并无持有任何非投资等级债券，主要投资国家以美国为主，投资产业以金融、消费、通讯、能源等。

展望下半年，李淑蓉认为，目前市场仍持续观察美通膨与就业市场数据，短线数据可能波动，投资人仍需保持耐心，累积债息收益，长期来看，建议投资人可以逢反弹分批加码收益信评兼顾的全球债券基金，赢战下半年行情。